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游戏板块回调，研发商价值逐渐强化

核心内容

本报告分析了传媒互联网行业在2020年10月26日的市场表现及行业趋势，指出游戏板块近期回调，但研发商价值逐渐凸显。同时，报告也提到双十一购物节的预热情况，建议关注相关产业链的机会。此外，还涵盖了电影、电视剧、综艺、在线视频平台和游戏的行业数据，以及重点公司的公告信息和行业要闻。

主要观点与投资建议

游戏板块回调

• 游戏板块近期出现较大回撤，吉比特、三七互娱等头部公司跌幅均超过15%。
• 市场对买量成本上升导致盈利能力下降的担忧加剧。
• 买量成本上升将导致参与者减少，进入周期波动，但高品质游戏将被筛选，研发能力的重要性提升。

传媒互联网行业整体表现

• 传媒互联网板块指数在30个中信一级行业中排名18，整体表现弱于市场平均水平。

建议关注公司

• 建议重点关注具有精品游戏制作能力的公司，如腾讯控股、网易、完美世界、电魂网络。

双十一预期

• 10月21日李佳琦与薇娅直播间累计观看人数超过2.8亿，成交额达68亿元。
• 建议关注电商平台、直播电商、MCN及网红营销等相关产业链机会。

行业运行数据

电影

• 2020年10月24日电影票房TOP10中，《金刚川》以高票房位居榜首，其次是《我和我的家乡》和《姜子牙》。

电视剧

• CSM59城省级卫视黄金剧场电视剧收视排名前三为《向阳而生》（湖南卫视）、《掩不住的阳光》（安徽卫视）、《二十不惑》（深圳卫视）。
• 网台剧播放量市占率排名前三为《瞄准》、《在一起（2020）》、《小大夫》。

综艺

• 电视综艺播放量市占率前三为《中国好声音2020》、《我们的歌第2季》、《快乐大本营2020》。
• 网络综艺播放量市占率前三为《演员请就位第2季》、《德云斗笑社》、《中国新说唱2020》。

在线视频平台

• 2020年8月，国内四大视频平台月独立设备数分别为：爱奇艺60227万台、腾讯视频56126万台、优酷49398万台、芒果TV19965万台。

游戏

• 重点手游iOS畅销榜排名前三位为《王者荣耀》、《天涯明月刀》、《三国志·战略版》。
• 三七互娱、完美世界、吉比特等公司有多款游戏在畅销榜上占据前列。

重点公司公告速览

• 多家公司发布了第三季度报告，包括因赛集团、电魂网络、吉比特等。
• 部分公司发布了关于股东减持、股权收购、公司名称变更等公告。
• 也有公司涉及与外部合作、签署重大合同等事项。

行业要闻

游戏

• 《鸿图之下》上线，成绩稳定在免费榜Top3。
• 《解神者》上线，成绩稳定在免费榜Top5。
• 《原神》登顶中美韩等9国畅销榜。
• 未成年人保护法修订案通过，对游戏实名认证和防沉迷系统提出新要求。

影视

• 爱奇薇发布2021年片单，包括综艺六大“潮流赛道”和剧集三大品牌剧场、四大致敬主题系列。

互联网

• 天猫、京东提前启动“双十一”预售，直播带货GMV接近80亿。
• 微信小商店新增“带货”功能，可接入第三方电商平台。
• 百度移动端APP上线购物板块。

教育

• 网信办查处多家网站和APP因推广与学习无关信息。
• 教育部和国家文物局鼓励小学开设博物馆课程。
• 天津拟新增义务教育学位16.3万个，允许政府向民办学校购买学位。

风险提示

• 监管政策趋严超预期
• 意识形态管理超预期
• 票房增速不及预期
• 宏观经济增速不及预期
• 游戏版号发放不及预期
• 国际政治影响超预期

总结

本报告指出，游戏板块回调主要由于买量成本上升，但高品质游戏研发商的价值逐渐凸显。建议关注具有精品游戏制作能力的公司。同时，双十一购物节预期火爆，建议关注营销及直播电商产业链机会。此外，还分析了电影、电视剧、综艺及在线视频平台的行业运行数据，并汇总了重点公司公告及行业要闻。风险提示方面，需关注监管政策、意识形态管理、票房及宏观经济等因素。