建筑行业2018年投资策略_紧随政策方向_把握大建筑_大生态两条主线掘金_29页_2mb

建筑行业2018年投资策略总结

核心内容概述

2018年建筑行业投资策略聚焦于大建筑和大生态两大主线。随着“一带一路”政策持续推进及国企改革深化，建筑行业将面临新的发展机遇。同时，环保政策的加强与PPP模式的规范化发展，为生态环保领域带来增长空间。

主要观点

1. 建筑行业整体表现回顾

• 2017年行业表现：建筑装饰指数跑输沪深300指数，整体呈下跌趋势。
• 子行业表现：装修装饰、基础建设、园林工程等子行业表现较弱，而专业工程和房屋建设略有上涨。
• 个股表现：杭州园林、建科院涨幅显著，而名雕股份、正平股份跌幅较大，主要为新股行情及次新股回调。

2. 2018年行业趋势展望

• 政策环境：2018年建筑行业将受益于政策推动，尤其是“一带一路”和国企改革。
• 行业景气度：行业景气度逐步回暖，预计2018年增速或触底回升。
• 基建投资：预计2018年基建投资将达21.1万亿元，增速达19.4%，远高于过去三年的复合增速。
• 房地产投资：预计2018年房地产投资增速为2.0%，仍处下行趋势。

3. 行业空间分析

• 基建托底：基建投资将有效支撑行业增长，尤其在铁路、城轨、民航等领域。
• 海外市场：海外工程市场空间广阔，尤其在“一带一路”沿线国家，中国建筑企业市场份额有望提升。
• 生态环保：随着生态文明建设的推进，园林与环保企业将加速融合，PPP项目为大生态企业带来发展机遇。

关键信息

行业投资方向

1. 大建筑：关注央企、国企，其在行业中占主导地位，未来将受益于政策推动和海外市场拓展。
2. 大生态：关注园林与环保融合的企业，如东方园林、铁汉生态、岭南园林等。

重点推荐标的

• 央企/国企：中国建筑（601668）、中国铁建（601186）、中国中铁（601390）、中国电建（601669）、葛洲坝（600068）。
• 大生态企业：岭南园林（002717）、美尚生态（300495）、铁汉生态（300197）、东珠景观（603359）。

行业估值分析

• 整体估值：建筑行业整体估值有所抬升，但子板块间差异较大。
• 央企/国企估值：整体估值较低，如中国建筑PE为9.68倍，PB为1.50倍，存在估值切换后的投资机会。

重点政策前瞻

• “一带一路”：政策持续加码，中国建筑企业海外市场份额有望提升。
• 国企改革：2017年是国企改革全面推进的一年，预计2018年地方国企混改将全面提速。
• PPP模式：规范化发展，将推动生态环保项目落地，利好大生态企业。

总结

2018年建筑行业投资策略应紧随政策方向，把握“大建筑”和“大生态”两条主线。大建筑板块受益于“一带一路”和国企改革，重点关注央企、国企的订单增长与海外拓展；大生态板块则受益于生态文明建设与PPP项目发展，重点关注园林与环保融合的企业。整体行业估值较低，随着政策推动与市场回暖，存在较大的投资机会。