20160605-中泰证券-电力设备与新能源行业周报_静待电动车政策_积极关注电改售电新进展_27页_1mb

报告摘要

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容概述

本周电力设备和新能源行业整体上涨6.42%，涨幅超过大盘。其中锂电池指数涨幅最大（8.36%），而核电板块涨幅最小（2.55%）。行业整体呈现积极态势，尤其在新能源汽车和电改售电环节，政策预期和市场表现均较为乐观。

主要观点

1. 行业走势

电力设备与新能源板块整体上涨6.42%，跑赢大盘。
锂电池、工控自动化、光伏、风电等子行业涨幅均超过5%。
本周仅有两只股票下跌，整体市场情绪向好。

2. 新能源汽车与锂电池

新能源汽车动力电池市场将迎新国标，预计2017年7月1日执行。
江苏新能源汽车骗补清查结束，财政部称未发现恶意骗补。
汽车厂商积极布局新能源，如比亚迪、国轩高科、亿纬锂能等。
特斯拉在中国市场持续布局，Model3即将推出，供应链中长期机会明显。

3. 电改与售电

电改持续推进，多地成立电力交易中心，售电环节利润丰厚。
广东售电环节表现突出，具备资源优势的企业有望受益。
售电业务成为新的投资热点，建议关注相关标的。

4. 储能与工业4.0

储能被列入“十三五”能源规划，鼓励政策预期增强。
工业4.0板块成长性好，行业内企业外延机会多，2016年估值具有吸引力。

5. 配网与电网

配网投资成为2016年重点，国网换帅后关注度提升。
上半年业绩高增长，配网和电网板块值得重点布局。

6. 光热与光伏

光热能源局会议提及新高度，光热示范项目公布，电价政策有望尽快出台。
光伏行业面临价格压力，组件价格继续下跌，但技术进步和政策支持推动长期发展。

7. 国企改革

国企改革加快，大集团小公司具备较大改革空间，建议关注。

关键信息

重点公司表现

证券代码	公司	股价	EPS（2015）	EPS（2016E）	EPS（2017E）	PE（2015）	PE（2016E）	PE（2017E）	评级
002594	比亚迪	60.00	1.14	2.29	3.23	52.63	26.20	18.58	买入
002074	国轩高科	34.04	0.67	1.46	1.93	50.81	23.32	17.64	买入
000958	东方能源	14.43	0.81	0.78	0.91	17.81	18.50	15.86	买入
300124	汇川技术	19.32	1.02	1.26	1.63	18.94	15.33	11.85	买入
002169	智光电气	21.80	0.34	0.57	0.87	64.12	38.25	25.06	买入
300014	亿纬锂能	39.43	0.35	0.70	1.21	112.66	56.33	32.59	买入
600483	福能股份	11.33	0.85	0.73	0.87	13.33	15.52	13.02	买入
600525	长园集团	16.85	0.44	0.64	0.82	38.30	26.33	20.55	买入
600406	国电南瑞	13.67	0.53	0.65	0.78	25.79	21.03	17.53	买入
300037	新宙邦	60.20	0.69	1.57	2.05	87.25	38.34	29.37	买入
300274	阳光电源	22.48	0.64	1.01	1.30	35.13	22.26	17.29	买入

投资建议与策略

电动车：重点推荐比亚迪、国轩高科、沧州明珠、宏发股份、亿纬锂能、新宙邦等。
电改：关注智光电气、炬华科技、北京科锐等。
配网：推荐国电南瑞、置信电气、合纵科技、北京科锐、许继电气。
工业4.0：推荐汇川技术、长园集团、宏发股份、华中数控。
光热：关注杭锅股份、首航节能。
国企改革：推荐国电南瑞、东方能源、福能股份、华光股份、国电南自。
光伏&能源互联网：推荐隆基股份、阳光电源、江苏旷达、林洋能源、特变电工。
风电：推荐金风科技、福能股份、天顺风能。
储能：推荐南都电源、阳光电源、圣阳股份、雄韬股份。
特高压：推荐平高电气、许继电气。
核电：推荐台海核电、应流股份。

风险提示

投资增速下滑
政策不达预期
价格竞争超预期

行情回顾

本周涨跌幅

涨幅前五：奥克股份、合纵科技、亿纬锂能、佛塑科技、晶盛机电
跌幅前二：清新环境、梅花生物

光伏产品价格

多晶硅料：国产特级料、一级料小幅下跌，进口料价格略有上涨。
硅片：单晶硅片价格平稳，多晶硅片价格小幅下跌。
电池片：单晶电池片价格平稳，多晶电池片价格小幅下跌。
组件：单晶组件价格平稳，多晶组件价格继续下跌。

原材料价格

无取向硅钢：价格持续走低，降至4650元/吨。
取向硅钢：价格维持稳定，为14700元/吨。
铝：价格上升1.33%，为1566美元/吨。
铜：价格下降0.75%，为4585.5美元/吨。
白银：价格下降1.48%，为16.02美元/盎司。

行业动态

新能源汽车及锂电池

政策层面：新能源汽车动力电池市场将迎新国标，预计2017年7月1日执行。
市场动态：大连新增公共用车以电动汽车为主，河南补贴新能源公交车运营，重庆两江新区引入新能源汽车充电项目，特斯拉计划推迟建厂，董明珠宣布格力将进军造车领域。

新能源

政策支持：国家发改委、国家能源局发布关于风电、光伏发电全额保障性收购管理的通知。
地方规划：浙江出台首个低碳发展规划，提出清洁能源比重提升至40%。
光伏项目：河北平泉建设30MW设施农业光伏项目，鄂托克旗首个光伏电站即将完工，云南规范“林光互补”用地。

电改及能源互联网

政策推进：两部委印发《能源技术革命创新行动计划（2016-2030年）》，辽宁、江西电力交易中心成立。
国际合作：中电联与美国爱迪生电力协会签署合作谅解备忘录，推动能源互联网发展。

公司动态

本周重要公告汇总

公司	本周重要公告
汇川技术	子公司经纬轨道与苏州轨道交通、南京中车浦镇城轨签署采购合同
智光电气	获得电力设施许可证，收到发明专利证书
天齐锂业	控股股东解除部分股份质押
天赐材料	子公司竞得土地使用权
新宙邦	控股股东减持股份
特变电工	修订年度报告，补充行业状况
天顺风能	派息与转增股本，设立新公司
长园集团	发行公司债券，用于补充营运资金
东方日升	收到证监会行政许可申请受理通知书
应流股份	设立新子公司，拓展航空业务
曙光股份	与汇辰租赁增资
隆基股份	为子公司提供担保，投资建设高效单晶组件生产线
合康变频	减持股份，派息与转增股本
炬华科技	限制性股票激励计划
江特电机	回复深交所年报问询函
大洋电机	股东减持股份，派息
特锐德	与重庆、青岛公司设立合资公司
雄韬股份	调整非公开发行股票价格与数量
北京科锐	与丰年资本签署战略合作协议
宏发股份	诉讼事项撤诉
许继电气	控股股东增持股份
森源电气	与协鑫集成签署战略合作协议
科恒股份	控股股东解除部分股份质押
先导智能	重大资产重组仍在审核中

总结

本周电力设备与新能源行业整体表现强劲，新能源汽车、锂电池、光伏等子行业涨幅明显。政策层面，电动车新国标即将出台，电改售电环节成为关注焦点，光热和储能等新兴领域也值得重视。重点推荐电动车、电改售电、配网、工业4.0等板块，同时关注国企改革和光伏、风电等传统能源的转型升级。行业动态显示，新能源汽车和光伏项目持续落地，企业积极布局，市场前景广阔。

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