20160724-中泰证券-电力设备与新能源_积极关注高增长和低估值公司_电动车逢低布局真成长_29页_4mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容概述

本周电力设备和新能源板块整体下跌0.18%，跌幅小于大盘。光伏板块表现最佳，上涨3.85%，而锂电池指数下跌最多，跌幅达3.91%。行业整体呈现出部分细分领域增长潜力大、政策利好不断，但市场对新能源汽车销量和补贴政策存在担忧，导致相关板块表现疲软。核心关注点包括新能源汽车、电改、光伏、储能、工业4.0及国企改革等。

主要观点

1. 行业整体表现

• 电力设备和新能源板块整体下跌0.18%，但跌幅小于大盘。
• 光伏板块上涨3.85%，成为本周涨幅最大的细分行业。
• 新能源汽车指数下跌1.83%，锂电池指数下跌3.91%，表现不佳。
• 工控自动化、风电、核电等板块也出现下跌，其中核电跌幅最大，达1.37%。

2. 新能源汽车与锂电池

• 行业政策层面，中国自贸区允许外商独资从事动力电池/摩托车制造，氢燃料电池公交车将在广东示范运营。
• 补贴调整方案待8/9月出台，工信部提高专用车准入门槛，市场对销量预期下调。
• 企业二季度已开始备货，库存压力增加，但年底抢装值得期待。
• 比亚迪、国轩高科、新宙邦、沧州明珠等公司因业绩预期良好获得“买入”评级。
• 长期来看，燃料电池、特斯拉供应链、充电桩运营等领域仍具机会。

3. 电改与能源互联网

• 电改持续推进，各地电力交易中心陆续成立，售电交易放量。
• 广东售电交易表现尤为突出，优质售电公司有望胜出。
• 物联网标准敲定，带来新的发展机会，售电和用电服务成为重点。

4. 光伏行业动态

• 太阳能板价格持续下跌，全球市场面临产能扩张与需求下降的双重压力。
• 多晶硅和单晶硅模块价格均出现明显下滑，电池片和组件价格也呈下降趋势。
• 上半年我国光伏发电新增装机规模超过20吉瓦，同比增长近3倍。
• 全球最大单体光伏电站项目一期并网发电，推动行业向规模化发展。

5. 储能与工业4.0

• 储能政策明确，电储能将参与调频调峰辅助服务试点，未来空间广阔。
• 工业4.0成长性好，人工智能加速发展，制造业与互联网融合成为趋势。
• 配网和电网投资力度加大，上半年业绩高增长，投资价值显现。

6. 国企改革

• 国企改革有望加快，大集团小公司具备改革空间，建议积极关注。

7. 其他重点板块

• 风电、核电板块表现平淡，增长压力较大。
• 特高压、电动车产业链、光热等板块也受到关注。

关键信息

本周重点推荐标的

• 电动车：宏发股份、国轩高科、新宙邦、沧州明珠、比亚迪、富临运业、亿纬锂能、石大胜华、当升科技、北巴传媒、长园集团、杉杉股份、天赐材料、正海磁材、和顺电气、科士达、信质电机、曙光股份。
• 电改：智光电气、炬华科技、北京科锐、积成电子、中恒电气、新联电子。
• 储能：南都电源、阳光电源、圣阳股份、雄韬股份。
• 工业4.0：汇川技术、宏发股份、华中数控、长园集团。
• 配网：国电南瑞、置信电气、合纵科技、北京科锐、许继电气。
• 光热：杭锅股份、首航节能。
• 国企改革：国电南瑞、东方能源、福能股份、华光股份、国电南自。
• 光伏&能源互联网：隆基股份、阳光电源、江苏旷达、林洋能源、特变电工。
• 风电：金风科技、福能股份、天顺风能。
• 特高压：平高电气、许继电气。
• 核电：台海核电、应流股份。

行业动态

• 深圳计划到2017年底实现公交车纯电动化率100%，到2020年累计推广应用新能源汽车约12万辆。
• 比亚迪与洛杉矶港合作，提供零排放港口运输解决方案。
• 特斯拉中国第100座超级充电站落成，充电桩建设覆盖广泛。
• 中国科学院大连化学物理研究所成功研制锂硫电池，比能量达国际领先水平。
• 国家发改委推动发用电计划放开，电力交易市场化进程加快。

原材料价格

• 无取向硅钢和取向硅钢价格维稳。
• 银价下跌，铝价显著下降，铜价保持稳定。

风险提示

• 投资增速下滑。
• 政策不达预期。
• 价格竞争超预期。

总结

本周电力设备与新能源板块整体表现承压，但光伏板块逆势上涨，显示出其增长潜力。新能源汽车板块因政策不确定性而承压，但长期增长趋势不变，建议逢低布局真成长细分龙头。电改、储能、工业4.0及国企改革等板块也值得关注，特别是具备政策支持和市场潜力的领域。整体来看，行业仍具备较高的投资价值，但需关注政策变化和市场波动。