20190707-长城证券-电力设备与新能源行业周报：电动车6月产销回暖_光伏静待竞价项目下发_17页_863kb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

新能源汽车板块

• 6月产销数据：新能源汽车产量约12.9万辆，同比增长95%，环比增长16%，略超预期。动力电池装机总电量约6.61GWh，同比增长131%，环比增长16%，与销量数据基本一致，主要因单车带电量提升。
• 价格调整：缓冲期结束后，部分车企（如零跑、蔚来、广汽丰田）宣布涨价，但多数企业选择内部消化补贴退坡影响。CIAPS数据显示，产业链价格仍处于下降趋势，预计7月产销数据承压，但二季度末有望迎来旺季。
• 政策支持：7月1日，国家能源局、国家发改委、科技部、工信部联合发布《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》2019-2020年行动计划，推动储能产业发展。
• 行业趋势：储能市场即将启动，成为锂电池下游新增长点。海外电池厂商将进入国内市场，国内优秀电池企业具备技术、自动化、客户拓展及产能优势，推荐关注宁德时代、亿纬锂能和欣旺达。

光伏板块

• 业绩表现：通威股份上半年净利润同比增长55%~65%，主要得益于PERC电池产能释放及高价格。
• 竞价项目：7月1日光伏竞价项目申报截止，预计全年装机量约45GW。其中竞价装机约25.22GW，补贴规模22.5亿元，平均度电补贴0.08元/kWh。
• 产业链动态：多晶硅料价格略有下滑，7~8月组件订单微降，但PERC产能供给较大，导致价格快速下跌。推荐关注单晶龙头隆基股份，其三季度中后期有望迎来旺季。

主要观点

• 新能源汽车：6月产销数据好于预期，缓冲期抢装效应显现。尽管部分车企提价，但整体价格仍处于下降趋势，预计7月产销承压，但二季度末将有所回暖。地补转向充电加氢环节，充电桩成为关注重点。海外电池厂商进入国内市场，国内龙头具备竞争优势。
• 光伏行业：通威股份表现强劲，PERC电池产能释放带动盈利增长。竞价项目即将开启，预计全年装机量达45GW，其中竞价装机约25.22GW。产业链价格整体下滑，但单晶产品有望在三季度迎来旺季，隆基股份受推荐。

关键信息

重点推荐公司盈利预测

行业数据

• 新能源汽车销量：6月销量约12.9万辆，同比增长95%，环比增长16%。
• 动力电池装机量：6月装机量约6.61GWh，同比增长131%，环比增长16%。
• 光伏竞价项目：全年装机量约45GW，其中竞价项目约26GW，补贴规模22.5亿元，预计竞价装机约25.22GW。
• 电力需求：2019年全国电力需求增速预计为5%~6%，中美经贸摩擦是主要影响因素。

行业新闻

• 氢能标准：三项液氢国标开始征求意见，8月25日前截止。
• 储能政策：发改委发布《贯彻落实<关于促进储能技术与产业发展的指导意见>2019-2020年行动计划》，推动储能产业发展。
• 新能源汽车保有量：截至2019年6月，新能源汽车保有量达344万辆，占汽车总量1.37%。
• 氢能项目：雄韬氢雄大同氢能产业园开工，大同氢燃料公交车上线运营。
• 电力调峰：新疆、东北电网推出调峰辅助服务市场，推动储能技术应用。

公司新闻

• 通威股份：上半年净利润增长55%~65%，PERC电池产能释放。
• 比亚迪：6月新能源汽车销量26,571辆，累计销量145,653辆，同比增长94.50%。
• 万马股份：上半年盈利预计增长131.20%~169.73%。
• 欣旺达：竞拍获得工业用地，用于研发和生产经营。
• 科泰电源：收购精虹科技股权，强化业务布局。

产业数据

• 锂电池价格：
  • 三元材料：动力型报价12.5~13万元/吨，数码型报价12~12.5万元/吨。
  • 磷酸铁锂：动力型报价4.6~4.9万元/吨。
  • 碳酸锂：电池级报价7.1~7.3万元/吨，工业级报价6.5~6.8万元/吨。
  • 氢氧化锂：电池级报价8.1~8.3万元/吨，实际成交价约8万元。
• 光伏产品价格：
  • 多晶硅料：单晶用均价9美元/千克，菜花料均价59元/千克。
  • 硅片：多晶硅片-金刚线均价1.870元/片。
  • 单晶PERC电池片：21.5%以上报价1.120元/W，双面报价1.120元/W。
  • 组件：310W单晶PERC组件报价2.070元/W。

投资建议

• 新能源汽车：推荐关注宁德时代、亿纬锂能和欣旺达，关注充电桩环节机会。
• 光伏行业：推荐隆基股份，关注竞价项目及单晶产品发展趋势。

风险提示

• 新能源汽车发展不及预期
• 新能源装机增速不及预期
• 新能源消纳力度不足
• 政策性风险
• 系统性风险