20160618-中泰证券-电力设备与新能源行业周报_把握高景气的电动车_关注电改新进展_24页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

本周电力设备与新能源板块整体上涨 0.73%，新能源汽车指数涨幅最大，达到 4.52%，而核电板块跌幅最大，为 -2.01%。行业整体呈现出电动车板块高景气、电改持续推进、储能和工业4.0成长性良好，而光伏和风电板块则面临一定的增长压力。主要投资建议集中在电动车、电改、储能、工业4.0、配网和光热等板块，同时关注国企改革带来的机会。

主要观点

1. 电动车板块

• 5月新能源汽车生产与销售分别达到3.7万辆和3.5万辆，同比增长 131.3% 和 128.0%。
• 行业高景气持续，市场关注度极高，政策补贴和目录发布预期增强。
• 比亚迪、国轩高科、宏发股份、亿纬锂能 等公司被重点推荐，具备良好的增长潜力。
• 建议逢低布局电动车产业链，尤其是 三元电池、特斯拉供应链 和 物流车 领域。

2. 电改进展

• 广东省进行第四次集中竞价交易，规模达 18.7亿千瓦时，售电环节利润显著。
• 国网北京对4440个公共充电桩实施 峰谷电价，推动售电服务发展。
• 电改持续推进，关注具备资源优势和用户积累能力的售电企业。

3. 储能与工业4.0

• 储能被列入“十三五”能源规划，参与调频调峰辅助服务试点，市场空间广阔。
• 工业4.0板块成长性好，受政策支持，建议关注 汇川技术、宏发股份、长园集团 等公司。

4. 光伏与风电

• 光伏行业面临一定的增长压力，5月新增装机量为 18.1GW，其中普通光伏电站 12.6GW，领跑技术基地 5.5GW。
• 风电板块增长稳定，5月装机量增长 133.23%，但整体增长趋于平淡。

5. 光热与国企改革

• 光热能源被提上议程，价格司召开座谈会，计划尽快出台光热电价。
• 国企改革可能加快，关注大集团小公司的改革机会。

关键信息

本周市场表现

• 涨幅前五：科泰电源、三变科技、长城电工、有研新材、天赐材料。
• 跌幅前五：通达动力、中路股份、科达股份、安彩高科、大豪科技。

行业动态

• 比亚迪：电动车型丰富，唐销售超预期，电池产能和成本领先。
• 南都电源：拟投资 17.81亿元，建设动力锂离子电池技术改造项目。
• 隆基股份：实际控制人增持股份，并计划未来 12个月内增持不少于200万股。
• 科力远：获吉利汽车 5000套混动总成系统订单，拟募资 15亿元 用于动力电池产业化。
• 奔驰GLC燃料电池车：2017年上市，续航里程达 500km，前期仅在日本和美国加州投放。

原材料价格

• 锂电池价格：整体弱势维稳，部分细分市场价格略有调整。
• 正极材料：磷酸铁锂价格微跌，电解钴价格稳定。
• 负极材料：价格变化不大，市场处于低位。
• 隔膜价格：保持平稳，国产干法、湿法隔膜价格分别为 2-3元/平米 和 4-4.5元/平米。
• 电解液价格：普遍报价在 70000-90000元/吨，六氟磷酸锂价格有所下滑。
• 硅钢：无取向硅钢价格继续走低，取向硅钢价格保持不变。
• 铝、白银：价格小幅上涨，铜价格下跌。

光伏市场

• 5月中国光伏装机量同比增长 239.61%，达到 3253万千瓦时。
• 东莞下发首批 376万 光伏分布式专项补助资金。
• 盾石磁能科技：GTR飞轮储能系统进入国家 863计划。
• 博立：计划发布 BolySolar 太阳能技术，引领能源革命。

公司动态

• 赣锋锂业：回购注销 1,466,639股，占公司总股本 0.39%。
• 爱康科技：多个光伏电站并网发电，实际控制人股权质押解除并重新质押。
• 中利科技：实际控制人增持股份，公司完成年度权益分派。
• 通达股份：转让部分子公司股权，用于补充流动资金。
• 鹏辉能源：部分股东减持股份，公司高管减持股份。
• 中环股份：子公司中环能源拟投资 32亿元，建设高效光伏电站项目。
• 阳光电源：与上汽安悦充电签订战略合作协议，设立新能源产业投资基金。
• 置信电气：向全体股东每10股派发 1元 红利。

投资建议与策略

重点推荐标的

• 电动车：宏发股份、比亚迪、国轩高科、富临运业、沧州明珠、亿纬锂能、新宙邦、当升科技、北巴传媒、长园集团、杉杉股份、天赐材料、正海磁材、和顺电气、科士达、信质电机、曙光股份、大洋电机。
• 电改：智光电气、炬华科技、北京科锐、积成电子、中恒电气、新联电子。
• 储能：南都电源、阳光电源、圣阳股份、雄韬股份。
• 工业4.0：汇川技术、宏发股份、华中数控、长园集团。
• 配网：国电南瑞、置信电气、合纵科技、北京科锐、许继电气。
• 光热：杭锅股份、首航节能。
• 国企改革：国电南瑞、东方能源、福能股份、华光股份、国电南自。
• 光伏&能源互联网：隆基股份、阳光电源、江苏旷达、林洋能源、特变电工。
• 风电：金风科技、福能股份、天顺风能。
• 特高压：平高电气、许继电气。
• 核电：台海核电、应流股份。

风险提示

• 投资增速下滑。
• 政策不达预期。
• 价格竞争超预期。

行业趋势与政策支持

• 电动车板块因政策支持、补贴调整预期及市场热情持续上涨，是今年少有的高景气高增长板块。
• 电改推进，售电服务成为关注重点。
• 储能和工业4.0成长性好，建议布局。
• 配网投资持续，国网换帅后可能更加重视。
• 光热作为新兴板块，政策支持增强，值得关注。

结论

电力设备与新能源行业在政策和市场双重驱动下，呈现出结构性增长。电动车板块作为核心驱动力，表现强劲，建议继续关注其产业链和相关公司。同时，电改、储能、工业4.0、配网及光热板块也具备较高的增长潜力，是当前值得重点关注的投资方向。