20160528-中泰证券-电力设备与新能源行业周报_静待电动车政策_积极关注Tesla供应链_28页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容概述

2016年5月28日发布的电力设备与新能源行业周报，主要分析了该行业的市场走势、重点公司表现、政策动态及投资建议。整体来看，电力设备和新能源板块本周上涨0.24%，涨幅略高于大盘，其中核电板块涨幅最大，达到1.56%，而风电板块跌幅最大，为0.37%。行业整体呈现分化态势，部分子行业如电动车、电改、工业4.0等受到政策和市场预期的推动，展现出较强的上涨动能。

主要观点

行业整体表现

• 板块走势：电力设备和新能源板块本周上涨0.24%，涨幅略高于大盘。
• 子行业表现：核电板块涨幅最大（1.56%），新能源汽车指数上涨1.24%，工控自动化上涨0.98%，二次设备上涨0.63%，发电设备上涨0.06%，光伏板块微涨0.004%，一次设备下跌0.03%，锂电池指数下跌0.09%，风电板块下跌0.37%。

重点公司动态

• 比亚迪：股价57.79元，2016年EPS预期2.29元，PE预期25.24倍，评级“买入”。
• 国轩高科：股价31.37元，2016年EPS预期1.46元，PE预期21.49倍，评级“买入”。
• 亿纬锂能：股价31.95元，2016年EPS预期0.70元，PE预期45.64倍，评级“买入”。
• 其他公司：如智光电气、炬华科技、长园集团等，均表现出积极的增长预期和“买入”评级。

投资建议

• 电动车板块：被列为战略性看多板块，建议重点布局三元供应链、充电桩运营、Tesla供应链优质标的。
• 电改&能源互联网：各地电力交易中心成立，建议积极关注。
• 工业4.0：政策支持制造业与互联网融合，成长性好，建议布局。
• 配网&电网：作为拉动经济的板块，上半年业绩高增长，建议重点布局。
• 储能：列入“十三五”规划，政策鼓励，优选锂电、铅炭、系统龙头。
• 光热：政策关注度提升，建议积极关注。
• 国企改革：建议关注大集团小公司，尤其是电力设备公司和新能源平台公司。

关键信息

政策动态

• 新能源汽车骗补核查：现场核查已完成，进入会审阶段。
• 工信部新车公告：218款新能源车型入选，新增7家车企。
• 动力电池新国标：预计第三季度出台，2017年7月1日执行，将影响新能源车补贴。
• 北京新能源补助资金：拟拨付5亿多元用于首批新能源汽车补助。
• 国家电网扶贫光伏电站：玛多县10兆瓦扶贫光伏电站正式并网发电。

市场动态

• 锂电池价格：整体底部运行，动力型价格微跌。
• 正极材料价格：维持稳定，四氧化三钴价格回升。
• 负极材料价格：持稳，出货情况良好。
• 锂电隔膜价格：保持平稳，国产16um干法单拉隔膜均价2-3元/平米。
• 电解液价格：稳定，六氟磷酸锂报价40万-44万元/吨。

光伏行业动态

• 多晶硅价格：由于美元升值，价格有所下跌。
• 多晶硅片价格：156mm多晶硅片价格小幅下跌。
• 电池片价格：保持平稳。
• 组件价格：保持平稳，单晶组件价格略高于多晶组件。

原材料行情

• 无取向硅钢：价格下降，取向硅钢保持稳定。
• 铜、铝：价格上涨，白银价格下跌。

公司动态

• 赢合科技：通过发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金预案，股票5月30日复牌。
• 先导智能：非公开发行不超过1960万股，募集不超过7.4亿元，用于收购JOT公司。
• 比亚迪：发布债券信用评级，主体评级为AAA。
• 沧州明珠：非公开发行4634万股，募集6.49亿元，用于湿法锂电隔膜项目。
• 国轩高科：股份质押与回购，体现市场对公司业务的重视。

投资组合推荐

• 电动车：比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、宏发股份、北巴传媒、长园集团、新宙邦、当升科技、杉杉股份、正海磁材、和顺电气、科士达、信质电机、曙光股份、湘潭电化、大洋电机。
• 电改&能源互联网：智光电气、炬华科技、中恒电气、新联电子、北京科锐。
• 配网：国电南瑞、置信电气、合纵科技、北京科锐、许继电气。
• 工业4.0：汇川技术、长园集团、宏发股份、华中数控。
• 光热：杭锅股份、首航节能。
• 国企改革：国电南瑞、东方能源、福能股份、华光股份、国电南自。
• 光伏&能源互联网：隆基股份、阳光电源、江苏旷达、林洋电子、特变电工。
• 风电：金风科技、福能股份、天顺风能。
• 储能：南都电源、阳光电源、圣阳股份、雄韬股份。
• 特高压：平高电气、许继电气。
• 核电：台海核电、应流股份。

风险提示

• 投资增速下滑：行业增长预期可能不及预期。
• 政策不达预期：补贴政策、电改政策等可能影响行业走势。
• 价格竞争超预期：价格战可能压缩企业利润空间。

总结

该周报强调了新能源汽车和光伏行业的政策与市场动态，指出电动车板块是今年少有的高景气、高增长板块，建议重点布局三元供应链、充电桩运营、Tesla供应链等。同时，电改、工业4.0、配网、储能、光热等子行业也值得关注。尽管部分子行业如风电、锂电池等表现较弱，但整体行业仍处于上升通道，建议投资者关注政策导向和业绩增长潜力，合理配置资源。