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通信行业点评总结（2018年02月06日）

核心内容

2018年2月9日，韩国平昌冬奥会成为全球首个展示5G网络的大型国际赛事，标志着5G技术的正式亮相。5G网络不仅作为赛事直播和观赛体验的重要支撑，还推动了多项智能化服务的落地，包括无人驾驶、无人机投递、智能安保等。此次冬奥会的5G应用展示了其超高速率（3.2Gbps）、低时延和高可靠性等特性，为未来信息时代的基础设施建设奠定了基础。

主要观点

• 5G技术全球首秀：平昌冬奥会是5G网络的全球首次大规模应用，展示了5G在超高清直播、虚拟现实、全息影像等领域的潜力。
• 沉浸式观赛体验：通过Sync View（同步视角）、Interactive Time Slice（互动时间切片）、360 VR（全景虚拟现实）和Omni Point View（全景视角）等创新技术，观众可以以第一视角、多角度、个性化方式观看赛事，增强参与感和体验感。
• 智能化服务升级：5G技术在冬奥会期间被广泛用于智能驾驶、无人机快递、智能安保、智能翻译等服务，提升了赛事的科技含量和便利性。
• 5G市场关注度提升：冬奥会的成功应用为5G打开了市场想象空间，预计未来5G标准冻结、商用设备和芯片推出、三阶段测试结束、国内频谱确立等事件将推动市场热度持续升温。
• 行业前景乐观：5G将作为下一代信息技术的重要平台，加速物联网、人工智能和大数据的发展，为各行业带来全面变革。

关键信息

5G网络特性

• 超高速率（eMBB）：5G网络提供高达3.2Gbps的传输速率，远超LTE。
• 低时延高可靠性（URLLC）：支持实时、高精度的智能驾驶和安防系统。
• 大容量物联网连接（mMTC）：实现万物互联，为智能服务和数据采集提供支撑。

冬奥会5G应用亮点

• 沉浸式直播体验：通过360 VR和全景视角技术，观众可实时观看多角度赛事画面。
• 实时全息影像（Hologram Live）：借助5G网络传输3D影像，为观众提供立体观赛体验。
• 智能驾驶：基于5G网络的自动驾驶大巴和汽车实现SAE4级自动驾驶，提供便捷的交通服务。
• 智能安保：5G Safety系统利用人脸识别技术，提升赛事安全管理水平。
• 无人机快递服务：无人机结合5G网络实现精准投递，提高赛事期间的物流效率。
• 智能翻译：Genie Talk翻译应用支持29种语言，降低语言交流障碍。

5G建设展望

• 标准冻结：预计2018年9月3GPP将完成5G标准冻结。
• 商用进程：2019年下半年国内5G商用移动网络建设将启动，2020年有望正式商用。
• 催化剂事件：5G标准冻结、商用设备和芯片推出、三阶段测试结束、频谱确定等事件将推动市场对5G的关注。

投资建议

我们持续推荐以下5G相关企业：

风险提示

• 国内5G建设启动时间低于预期
• 5G建设规模低于预期
• 全球主要市场5G网络规模低于预期

评级说明

• 行业评级：增持（维持），表示通信行业股票指数将超越沪深300指数。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持、卖出，分别对应股价超越基准20%以上、5%-20%、-5%~5%、5%-20%、20%以下的相对表现。

未来展望

5G技术将在冬奥会之后继续推动各行业创新，尤其在无线接入、传输升级、光模块、光纤光缆等领域，相关企业将受益于5G建设的全面启动。随着5G标准的确定和商用进程的推进，市场对5G的关注度将逐步升温，5G网络有望成为未来信息时代的重要基础设施。