20180225-长城证券-通信双周报2018年第4期_韩国冬奥会5G首秀_5G产业加速推进_13页_914kb

中国联通5G产业加速推进与通信行业分析总结

核心内容

本报告分析了2018年2月5日至23日期间通信行业的表现与发展趋势，重点提及了韩国冬奥会5G全球首秀、5G产业链的快速发展以及中国联通混改的进展。同时，对通信板块内重点公司进行了盈利预测和投资建议。

主要观点

5G产业加速推进

• 韩国冬奥会实现了5G全球首秀，采用28GHz频段和5G-SIG标准，网络性能表现优异，最高数据传输速率达到20Gbps，时延小于1ms，系统容量提升100多倍。
• 5G网络架构采用分离的RAN构架，分为CU、BBU和RFU三级结构，核心网采用用户面下沉和云化部署方式，实现高速率、低时延。
• 沃达丰联合华为完成了全球首个采用3GPP NSA标准的5G双连接测试，显示5G技术进展迅速。
• 2018年世界移动大会（MWC）即将在西班牙巴塞罗那举行，预计将有更多5G进展和产品发布。

投资建议

• 推荐关注积极布局5G产业链的上市公司，包括中兴通讯、中际旭创、亨通光电、中天科技和光迅科技。
• 继续强烈推荐中国联通，因其在2018年是混改成效验收的关键年，业务发展迅速，成本控制良好，经营处于向上拐点。

关键信息

行情回顾

• 沪深300指数下跌4.69%，收于4071.09点。
• 创业板指下跌1.97%，中小板指下跌0.09%。
• 通信（申万）指数下跌1.15%，收于2449.52点，位列申万28个一级行业第5位。
• 通信传输设备板块领涨，涨幅为2.50%。

个股表现

• 涨幅居前的个股包括海能达（+11.64%）、九有股份（+11.35%）、深南股份（+11.10%）、武汉凡谷（+10.00%）和中通国脉（+8.72%）。
• 跌幅居前的个股包括精伦电子（-31.79%）、奥维通信（-23.95%）、杰赛科技（-21.07%）、*ST上普（-19.02%）和鹏博士（-17.69%）。

重点公司盈利预测

5G相关行业动态

• Sprint计划在2019年上半年提供5G移动服务。
• 西班牙电信与华为完成世界首个5G车联网概念验证测试。
• 诺基亚和Qualcomm在3.5GHz和28GHz频谱上完成符合3GPP Release 15标准的互操作测试。
• 华为、意大利电信、Fastweb使用3.6-3.8GHz频谱实现单用户速率3Gbps。
• AT&T收购FiberTower，获得39GHz频谱牌照，计划在2018年晚些时候推出5G服务。

光通信行业动态

• 亨通光电成为中国电信2018年室外光缆集中采购项目第一中标人。
• 中天科技中标中国电信室外光缆采购项目。
• 中国电信组织华为、中兴通讯、烽火通信等完成全球首例传送SDN多域多厂商异构组网环境下的双栈互通测试。

物联网行业动态

• 蜂窝物联网市场由全球前十大移动运营商主导，占有76%的市场份额。
• 截至2017年上半年末，中国移动拥有1.5亿个物联网连接，排名第一。
• 沃达丰拥有5900万个连接，超过中国联通的5000万个。

风险提示

• 5G产业发展不及预期的风险。
• 中国联通混改成效不及预期的风险。

重点公司公告

• 中国联通发布限制性股票激励计划，拟向不超过7855人授予84788万股限制性股票。
• 中兴通讯向南京溪软转让中兴软创43.66%股份，交易完成后持股35.19%。
• 亨通光电和中天科技分别中标中国电信光缆采购项目。
• 世纪鼎利拟对一芯智能增资10000万元。
• 鹏博士放弃参与中信网络股权竞价，并筹划重大资产重组。

结论

本报告强调了5G产业的快速发展和通信行业的投资机会，推荐关注5G产业链相关公司及中国联通的混改进展。同时，提醒投资者注意5G产业和中国联通混改可能带来的风险。