20250901-中邮证券-建材行业报告_电子布AI产业趋势加速_关注中国巨石后续切入产业链机遇_7页_965kb

报告摘要

投资评级概述：
- 建筑材料行业维持“强于大市”评级，重点关注电子布AI产业链延展机会（中国巨石）、水泥需求回升及政策影响、玻璃供需格局变化。
电子布行业：
- 中材科技宣布新增3500万亿低介电布与2400万米超低损耗产品产能，中国巨石中报显示特种电子布研发推进顺利，有望切入AI产业链供应链，获取市场份额。
水泥行业：
- 7月水泥协会响应反内卷政策，预计2025年产能或持续出清，8月进入旺季需求回暖可能带动价格回升，海螺水泥、华新水泥值得关注。
玻璃行业：
- 需求受地产影响下行，供给端环保约束持续，价格持续下跌，库存偏高，旗滨集团受产能冷修影响基本面有波动，短期供需矛盾突出。
研究重点动态：
- 推荐关注中国巨石、中材科技需求爆发；海螺、华新水泥旺季涨价；旗滨集团环保出清与成本压力。
风险提示：
- 反内卷政策超预期落地风险；地产需求超预期下滑；基建需求低于预期；玻璃库存压力与价格波动风险。