20180708-华泰证券-建材行业周报（第二十七周）_11页_926kb

行业周报（第二十七周）总结

核心内容概述

2018年7月8日发布的建材行业周报指出，建材行业整体表现疲软，受贸易战和房地产流动性收紧影响，板块继续探底。但市场对中报预期逐渐升温，预计下半年将出现估值修复机会。报告从三条主线推荐个股：中报超预期、高现金流低负债、次新反弹。

主要观点

• 行业整体表现：建材行业本周下跌5.66%，跑输沪深300指数1.50个百分点。
• 市场影响：贸易战和房地产政策收紧是导致建材板块走弱的主要原因。
• 中报预期：随着中报临近，市场对业绩超预期的个股关注度上升。
• 行业趋势：建材行业从以量取胜向以质取胜转变，行业集中度提升，优质公司有望受益。

关键信息

一周涨幅前十公司

一周跌幅前十公司

重点推荐公司

重点公司概览

• 鲁阳节能：受益于环保督查和内部扩张，陶纤、岩棉行业处于景气周期，预计业绩增速接近上限。
• 塔牌集团：Q1业绩超预期，预计Q2受益于区域行情，Q3水泥价格维持高位震荡。
• 伟星新材：PPR家装管龙头，资本开支需求小，高分红，新产品市场空间广阔。
• 海螺水泥：行业龙头，受益于环保限产和区域行情，未来增长可期。
• 北新建材：石膏板行业龙头，未来在家装领域渗透率提升，业绩增长预期良好。
• 蒙娜丽莎：瓷砖行业变革期，受益于行业集中度提升，未来增长潜力大。

行业动态

水泥行业

• 市场表现：全国水泥价格环比下跌0.34%，主要区域价格下跌20-30元/吨。
• 库存情况：全国水泥平均库存58.38%，周环比上升1.56个百分点。
• 未来展望：7月进入淡季，预计价格继续走弱，但跌幅有限。

玻璃行业

• 价格走势：国内浮法玻璃均价1644.27元/吨，环比下跌0.55%。
• 市场情况：各区域市场表现不一，部分地区价格上调，但整体需求疲软。
• 供应情况：全国浮法玻璃生产线292条，其中241条在产，库存小幅缩减。

玻纤行业

• 价格情况：无碱纱价格平稳，部分产品价格略有调整。
• 市场趋势：受新产能投放影响，市场竞争加剧，但景气周期延续。

上游原材料

• 煤炭：价格涨跌互现，鄂尔多斯伊旗地区价格上涨，陕西榆阳地区因焦炭价格下行而下跌。
• 纯碱：价格持续下滑，市场交投不活跃。
• 废纸：价格保持稳定。
• 沥青：价格未变。

风险提示

• 宏观经济下滑超预期：可能影响建材行业需求。
• 上游原材料涨价超预期：可能压缩企业利润空间。

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