20160520-东兴证券-基础化工行业2016年5月份第3期周报_出现拐点信号_关注氟化工及草甘膦_27页_2mb

基础化工行业周报总结

核心内容

2016年5月20日发布的东兴化工周报指出，基础化工行业整体偏弱，建议采取保守防御策略。报告中提到，近期出现了一些拐点信号，尤其在氟化工和草甘膦行业，值得关注。

主要观点

1. 化工产品价格波动：

   • 涨幅居前：氯化铵（7.69%）、TDI（6.98%）、环氧丙烷（6.92%）、原油（WTI 4.22%、迪拜 3.05%）。
   • 跌幅居前：丁苯橡胶（-5.93%）、丁二烯（-3.26%）、天然橡胶（-3.24%）、天然气（-2.72%）、尿素（-2.50%）。

2. 市场表现：

   • 上周申万化工指数上涨0.10%，上证指数下跌0.06%。
   • 化工细分板块中，无机盐（7.41%）、其他橡胶制品（4.33%）、其他塑料制品（2.69%）、氟化工及制冷剂（2.47%）、氨纶（2.13%）涨幅较大。
   • 涂料油漆油墨制造（-5.19%）、炭黑（-3.15%）、纯碱（-2.99%）、氯碱（-2.97%）、其他纤维（-2.60%）跌幅明显。

3. 东兴化工组合表现：

   • 东兴化工组合上周下跌0.32%，跑输行业指数0.42个百分点，主要因染料板块下跌。

4. 重点推荐行业：

   • 报告建议重点关注氟化工、染料、PTA和电子化学品等行业。
   • 氟化工行业出现底部确立信号，三爱富可能面临被收购，巨化股份值得关注。
   • 草甘膦价格年内首次上调，预计新一轮景气周期可能开始，建议关注新安化工、江山化工和扬农化工。

5. 本周推荐股票组合：

   • 推荐组合：安迪苏（20%）、联化科技（20%）、恒逸石化（20%）、闰土股份（10%）、浙江龙盛（10%）、巨化股份（10%）、新安股份（10%）。
   • 投资组合中调出安诺其，调入巨化股份、新安股份。

关键信息

• 原油价格：WTI和布伦特原油期货价格分别上涨3.33%和1.90%，主要受美国减产及加拿大和尼日利亚供应中断影响。
• 氯化铵：价格涨幅达7.69%，受益于行业会议及纯碱价格回落。
• 草甘膦：国内价格首次上调约300元/吨，全行业仍处于亏损状态，开工率低于60%。
• 东兴化工组合：上周收益为-0.32%，低于申万化工指数0.10%。
• 分析师信息：
  • 杨若木：基础化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，曾获多个奖项。
  • 梁博：工学硕士，2年化工工程设计经验，2011年加入东兴证券研究所。
  • 杨行远：化学博士，2015年加入东兴证券研究所，有4年化工行业工作经验。

本周推荐股票组合

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%；
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

市场与行业动态

• 原油价格因供应减少和减产政策上涨，而天然气价格下跌。
• 氯化铵价格上涨，草甘膦提价，可能预示行业景气周期开启。
• 氟化工行业出现底部信号，行业整合趋势明显。
• 东兴化工组合调整，巨化股份、新安股份被调入，安诺其被调出。

行业数据汇总

分析师承诺与免责声明

• 本报告观点、逻辑和论据均为分析师研究成果，引用信息已注明出处。
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