20171024-西南证券-化工行业动态跟踪报告_关注草铵膦和草甘膦价格上涨_16页_1mb

报告摘要

化工行业动态跟踪报告总结

核心内容概述

本报告为2017年10月24日发布的化工行业动态跟踪报告，分析了当日市场表现、化工行业走势、重点产品价格变化、重点公司业绩与推荐逻辑，并涉及行业政策与风险提示。整体来看，报告指出草铵膦和草甘膦作为重点涨价品种，具备较强的上涨潜力，建议投资者关注相关企业。

主要观点

1. 市场表现

上证综指上涨0.22%，深证成指上涨0.29%，创业板指上涨0.15%。
中信一级行业中，房地产、非银行金融、家电、钢铁、有色金属涨幅居前；国防军工、计算机、商贸零售、轻工制造、交通运输跌幅居前。
基础化工指数下跌0.16%，石油化工指数上涨0.37%，沪深300指数上涨0.73%。

2. 化工产品价格跟踪

涨价产品包括：PTA（+5元/吨）、天然橡胶（+100元/吨）、丙烯（+50元/吨）、郑商所棉花CF0（+75元/吨）、乙烯（+15.14元/吨）。
降价产品包括：聚合MDI（-350元/吨）、纯MDI（-300元/吨）、顺丁橡胶（-200元/吨）、丁二烯（-300元/吨）、棉花3128B（-3元/吨）、尿素（-20元/吨）。

3. 重点涨价品种推荐

草铵膦：预计第四季度价格继续上涨，主要受以下因素驱动：
- 下游需求进入旺季，订单量增加。
- 行业开工率低，环保限产导致供应受限。
- 四季度环保限产加码，供需矛盾加剧。
草甘膦：有望迎来较长景气周期，受出口增长、环保限产、原材料成本上升等支撑。
- 农药市场持续回暖，出口增长、农产品价格回升、国际巨头种子业务复苏带动农药需求。
- 环保限产压制供应，甘氨酸价格大幅上涨，对草甘膦形成支撑。
- 原材料价格上涨，进一步推动草甘膦价格上涨。

4. 个股推荐

草甘膦：推荐兴发集团（600141）、扬农化工（600486）。
草铵膦：重点推荐利尔化学（002258）。
其他推荐个股包括：
- 中泰化学（002092）：氯碱盈利强劲，粘胶短纤价格上涨。
- 三友化工（600409）：粘胶短纤中期上涨行情，纯碱价格上涨。
- 桐昆股份（601233）：涤纶长丝行业龙头，未来盈利空间大。
- 中国石化（600028）：炼化板块高景气，估值修复空间大。
- 鲁西化工（000830）：业绩大幅增长，盈利弹性大。
- 再升科技（603601）：稀缺干净空气供应商，成长性强。
- 广信材料（300537）：成长属性突出，估值合理。

关键信息

重点公司业绩预测

公司名称	公司代码	2017年净利润预测（亿元）	2018年净利润预测（亿元）	2017年EPS	2018年EPS	2017年PE	2018年PE
中泰化学	002092.SZ	3.07~3.23	3.51~4.03	0.86	1.40	17	10
三友化工	600409.SH	2.25~2.60	2.75~3.15	0.37	0.93	29	12
桐昆股份	601233.SH	2.01~2.30	2.50~3.00	0.92	1.18	18	14
中国石化	600028.SH	0.38~0.48	0.48~0.51	0.38	0.48	15	12
鲁西化工	000830.SZ	1.50~1.62	1.90~2.20	0.09	0.71	117	15
再升科技	603601.SH	0.57~0.89	0.80~1.00	0.21	0.44	72	34
广信材料	300537.SZ	0.42~0.69	0.69~0.84	0.42	0.69	45	28

行业趋势与政策

环保限产成为推动草铵膦和草甘膦价格上涨的重要因素。
农药市场持续回暖，出口增长、农产品价格回升、国际巨头种子业务复苏共同支撑。
钛白粉市场供需趋紧，未来需求增速高于产能增速。
乙二醇价格波动受国际影响，国内需求增长。
镍价受限产影响维持高位，市场预期良好。

风险提示

下游需求萎靡：若农产品价格或需求不及预期，可能影响农药产品销售。
出口大幅下滑：国际市场变化可能对出口依赖型企业造成冲击。
产品价格大幅下行：若价格下跌或原材料成本波动，将影响企业盈利。
项目建设低于预期：若新增产能或项目进度未达预期，可能影响公司增长潜力。

总结

本报告指出，草铵膦和草甘膦作为重点涨价品种，具有较强的上涨预期，主要受环保限产、下游需求提升及原材料价格上涨等因素推动。同时，报告对多个化工子行业进行了分析，推荐了多个具备成长性与盈利潜力的个股。在行业整体表现中，基础化工板块小幅下跌，而石油化工板块表现较好。整体上，报告对化工行业持“强于大市”的评级，认为其未来回报高于沪深300指数5%以上。投资者应关注环保政策、产品价格波动及下游需求变化等关键因素。

展开完整摘要