化工行业动态跟踪报告：关注草铵膦和草甘膦价格上涨-20171024-西南证券-16页-1mb

化工行业动态跟踪报告总结

核心内容概览

本报告为2017年10月24日的化工行业动态跟踪分析，重点跟踪了市场表现、行业子板块变动、产品价格走势以及重点推荐品种。整体来看，化工行业在当日表现分化，部分子行业如草铵膦和草甘膦出现价格上涨趋势，而其他如粘胶、磷肥等则表现疲软。报告还提供了多个重点公司的盈利预测、估值信息及风险提示。

市场表现

A股整体表现

• 上证综指：上涨0.22%
• 深证成指：上涨0.29%
• 创业板指：上涨0.15%

中信一级行业表现

• 涨幅居前：房地产（1.1%）、非银行金融（0.99%）、家电（0.72%）、钢铁（0.72%）、有色金属（0.65%）
• 跌幅居前：国防军工（-1.09%）、计算机（-0.71%）、商贸零售（-0.67%）、轻工制造（-0.62%）、交通运输（-0.46%）

化工行业表现

基础化工指数

• 涨跌幅：-0.16%
• 领涨个股：扬农化工（7.78%）、史丹利（5.34%）、广信股份（5.21%）
• 领跌个股：云南能投（-5.38%）、丹化科技（-4.31%）、美联新材（-4.07%）

石油化工指数

• 涨跌幅：+0.37%
• 领涨个股：国创高新（10.02%）、齐翔腾达（2.12%）、东华能源（2.1%）
• 领跌个股：石大胜华（-4.81%）、泰山石油（-2.46%）、道森股份（-2.01%）

产品价格跟踪

涨价产品

• PTA：华东市场价上涨5元/吨至5195元/吨（百川）
• 天然橡胶：江苏市场价上涨100元/吨至11550元/吨（百川）
• 丙烯：江苏新海出厂价上涨50元/吨至7900元/吨（百川）
• 郑商所棉花CF0：收盘价上涨75元/吨至15035元/吨（新浪）
• 乙烯：标杆价格上涨15.14元/吨至10132.3元/吨（卓创）

降价产品

• 聚合MDI：华东市场价下降350元/吨至30400元/吨（百川）
• 纯MDI：华东市场价下降300元/吨至32700元/吨（百川）
• 顺丁橡胶：华东市场价下降200元/吨至13700元/吨（百川）
• 丁二烯：江苏市场价下降300元/吨至10200元/吨（百川）
• 棉花3128B：市场价下降3元/吨至15988元/吨（百川）
• 尿素：华鲁恒升小颗粒出厂价下降20元/吨至1700元/吨（百川）

重点涨价品种推荐

草铵膦

• 推荐理由：
  1. 第四季度为下游需求旺季，订单量明显增加，国内龙头利尔化学出厂价保持强势。
  2. 行业开工率低，技术壁垒和环保限产影响产能释放，导致供需矛盾加剧。
  3. 四季度环保限产加码，山东、河北、江苏等地可能限产或停产，进一步强化供需紧张。
• 个股推荐：利尔化学（002258）

草甘膦

• 推荐理由：
  1. 农药市场持续回暖，出口、农产品价格回升及国际巨头复苏带动需求。
  2. 环保政策趋严，导致草甘膦产能受限，符合环保标准的企业更具竞争优势。
  3. 原材料价格上涨为草甘膦提供成本支撑，行业盈利有望提升。
• 个股推荐：兴发集团（600141）、扬农化工（600486）

重点公司推荐

风险提示

• 下游需求不及预期
• 出口大幅下滑
• 产品价格大幅下行
• 原材料价格波动
• 项目建设低于预期

主要观点总结

• 化工行业整体呈现分化态势，基础化工板块下跌，而石油化工板块上涨。
• 草铵膦和草甘膦作为重点推荐品种，预计将迎来价格上涨，主要因需求旺季、环保限产、替代效应及原材料支撑。
• 利尔化学作为草铵膦龙头，具备产能和成本优势，有望成为国际巨头。
• 扬农化工、兴发集团等草甘膦企业具备增长潜力，受原材料价格上涨和环保政策影响，盈利有望提升。
• 环保政策对行业供给端形成压制，利好符合环保标准的龙头企业。
• 部分公司如鲁西化工、桐昆股份等在行业景气周期中表现突出，具备良好的盈利前景。

关键信息

• 草铵膦：需求增长、环保限产、技术壁垒、利尔化学推荐。
• 草甘膦：替代效应、环保限产、原材料支撑、兴发集团、扬农化工推荐。
• 行业趋势：农药板块景气度提升，未来有望进入长期上升周期。
• 市场波动：部分产品价格波动明显，如MDI、顺丁橡胶等。
• 个股表现：部分公司如鲁西化工、扬农化工、三友化工等业绩显著增长，估值较低。

行业政策与市场动态

• 环保政策：环保限产成为影响行业供给的重要因素，对草甘膦、草铵膦等产品价格形成支撑。
• 国际市场：乙二醇、镍价等外盘产品波动较大，影响国内化工市场。
• 需求复苏：农产品价格回升，农药出口持续增长，为行业带来新的增长点。

结论

本报告指出，化工行业在2017年10月24日整体表现分化，草铵膦和草甘膦作为重点品种，预计在四季度将迎来价格上涨。同时，环保政策对行业供给端形成压制，利好具备环保优势的企业。建议投资者重点关注利尔化学、兴发集团、扬农化工等具备成长性及竞争优势的公司。