2018Q1机械行业基金重仓持股分析报告：基金配置机械行业比例持续走低-20180424-新时代证券-10页-1mb

基金配置机械行业比例持续走低分析报告总结

核心内容概述

2018年第一季度，机械行业在基金重仓配置中的比例持续走低，反映出机构对机械板块的偏好程度下降。基金重仓持股市值和超配比例均出现显著下滑，行业整体面临机构资金流出压力。与此同时，机械个股出现明显的分化趋势，资金更倾向于集中于少数具备成长潜力的个股。

主要观点

• 基金重仓比例下降：2018Q1基金重仓机械行业个股占比为2.62%，环比下降0.51个百分点，为下滑幅度第三大的行业。
• 超配比例创历史新低：基金超配机械比例为-1.54%，为2013Q2以来最低，表明机构对机械行业的配置偏保守。
• 重仓市值持续下滑：2017Q4基金重仓机械市值为296亿元，2018Q1下滑至248亿元，环比下降16%。
• 重仓个股数量减少：2018Q1基金重仓机械个股数量为118只，连续5个季度下降，为2015Q2以来最低值。
• 集中度提升：CR3、CR5、CR10、CR20分别提升至32.4%、48.9%、64.0%和77.0%，资金“抱团”效应明显。
• 机构偏好转向中市值公司：2017Q4至2018Q1，机构持仓风格由大蓝筹逐步向中型市值公司转变。
• 业绩预期影响配置：业绩低于预期或所处行业景气度下降的个股遭基金减持，而业绩增长良好的个股则被增持。
• 重点推荐标的：根据机构持仓风格变化，重点推荐艾迪精密、天地科技、日机密封、恒立液压、埃斯顿等公司。

关键信息

1. 基金重仓机械行业数据

• 2018Q1基金重仓机械行业占比：2.62%
• 环比变动：-0.51个百分点
• 重仓市值：248亿元
• 环比下降：16%
• 超配比例：-1.54%，创2013Q2以来新低

2. 基金重仓个股数量与集中度

• 重仓个股数量：118只，连续5个季度下降
• CR3：32.4%（环比+3.7ppt）
• CR5：48.9%（环比+7.1ppt）
• CR10：64.0%（环比+5.7ppt）
• CR20：77.0%（环比+2.5ppt）

3. 增持与减持个股分析

• 增持前五个股：克来机电、精测电子、苏试试验、信捷电气、乐惠国际
• 减持前五个股：浙江鼎力、科恒股份、弘亚数控、科森科技、拓斯达
• 减持原因：业绩预期不达预期或行业景气度下行

4. 重点推荐标的及理由

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响制造业投资和整体市场表现
• 制造业投资低于预期：可能抑制机械行业增长动力

估值与分析说明

本报告基于多种假设进行分析，估值方法及模型存在局限性，不保证分析结果的准确性。投资者应结合自身判断进行决策，本报告不构成投资建议。

市场基准与评级说明

• 行业评级：推荐（行业指数强于沪深300）、中性（与沪深300持平）、回避（弱于沪深300）
• 公司评级：强烈推荐（超越平均回报20%以上）、推荐（超越平均回报10%-20%）、中性（与平均回报相当）、回避（低于平均回报10%）

其他信息

• 分析师：郭泰，首席机械行业分析师
• 联系方式：010-83561000 / guotai@xsdzq.cn
• 联系人：陈皓、何宇超
• 报告发布机构：新时代证券研究所
• 免责声明：本报告仅限专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者参考使用，非客户不得使用。