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中国内地及香港IPO市场：2022年第三季度回顾与前景展望

全球宏观经济与地缘政治概况

• 俄乌冲突持续影响全球供应链与能源价格，加剧通胀问题，国际货币基金组织（IMF）下调全球经济增长预期，全球经济面临衰退风险。
• 美联储加息及缩表政策推高美元，压缩其他货币空间，中美关系紧张，中概股审计监管合作取得进展。
• 地缘政治冲突及能源危机打击欧洲经济，各国通胀高企，多国面临供应链和能源短缺问题。

中国内地市场回顾

• IPO融资额创新高，尽管新股数量同比下降，但融资总额达到4,641亿元人民币，较去年同期增长近千亿。
• 注册制推进常态化，主板、科创板、创业板及北交所均保持一定发行节奏，行业分布更加集中在科技、传媒和电信（TMT）及医疗医疗领域。
• 市场分化显现，高价新股上市受抑，散户参与热情降温，部分股票上市首日回报率下降，市场整体表现较为稳定。

香港新股市场回顾

• 融资下滑急剧，前三季度融资额仅382亿港元，较去年同期下滑73%，新股数量降至47家。
• 国际投资者信心减弱，同时面对汇率波动及国际地缘政治冲突，同时市场连通性政策未有显著改善。
• 数据审慎压力加大推动部分企业采取分期上市或冻结股权等策略，股价波动成为常态。

全球主要区域IPO动态

• 中国内地表现相对稳定，在政策支持和资金流动性改善下，仍有较高的融资额增长。
• 香港市场降温明显，与美联储加息、地缘政治紧张及本地疫情封控多重影响有关。
• 美国市场复苏迹象初现，中美审计监管合作签署后市场活力略有恢复。

A+H股及中概股动态

• 公司回归国内或海外上市策略依据政策风险与市场预期调整，部分中概股通过直接介绍上市以减轻合规压力。
• 跨境合作仍在推进，中美双方在审计监管方面取得初步进展，有助于提升中概股在美上市信心。

未来展望

• 整体风险偏高，预计2022年四季度内地主板发行数量与规模可保持稳定，新能源、医药等看好板块将继续吸引买单。
• 香港市场或逐步回暖，但受制于外部环境，复苏速度可能依赖市场透明度和流动性增强机制。
• 新经济与社会民生需求驱动行业转型，科技创新及ESG理念更加受到监管与投资者关注。

总结而言，尽管宏观经济压力加大，地缘政治紧张局势持续动荡，2022年中国内地市场展现出相对韧性，融资规模维持高位；香港市场虽受国际环境影响下滑明显，但其核心优势仍在新经济领域，策略调整凸显出适应市场变化的能力。展望未来，政策稳增长与持续开放是激发市场活力的关键因素。

以上分析由德勤中国完成，仅依规定提供作专业参考之用，不构成任何投资建议或商业决策支持。