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2020年前三季度全球及中国内地与香港IPO市场回顾与展望

核心内容概述

2020年前三季度全球及中国内地与香港IPO市场呈现出显著增长趋势，尤其在中国内地和香港市场，融资规模、新股数量及市场活跃度均有提升。同时，中美地缘政治紧张、疫情等因素对市场造成一定影响，但并未抑制投资者热情，尤其是对中概股第二上市及科技、医疗等新经济行业。

全球IPO市场回顾

市场概况

• 上交所稳坐全球新股融资榜首，其中科创板贡献逾六成。
• 纳斯达克凭借更多超大型新股超越纽交所，位列第二。
• 港交所紧随其后，位列第三。

前十大新股融资额

• 2020年前三季度全球前十大新股融资总额为2,793亿港元，较2019年增长19%。
• 前三名分别为：中芯国际（588亿港元）、京东集团（345亿港元）、京沪高铁（344亿港元）。
• 中国内地和香港市场在国际资本市场的地位进一步增强，四只来自上交所和港交所的新股占据前十大榜单，其中三只位列前三。

中国内地IPO市场回顾

市场表现

• 新股发行数量：2020年前三季度共发行131只新股，较2019年增长131%。
• 融资总额：达1,401亿元人民币，较2019年增长153%。
• 科创板表现：科创板发行速度稳步上升，融资额为1,004亿元人民币，其中4只科创板新股位列全球前五大。

市场特征

• 市盈率：主板及中小企业板平均市盈率在10倍至20倍之间，科创板则有更多高市盈率新股（部分超过100倍）。
• 回报率：科创板新股上市首日平均回报率为147%，高于传统板块的44%。
• 行业分布：制造业和消费行业融资额占比上升，科技、传媒和电信行业略有下降。

审核与上市情况

• 申请数量：截至2020年9月18日，共752家公司申请上市，其中88宗已通过发审会。
• 审核状态：主板及中小企业板等候上市企业数量为210家，较2019年同期减少47家。
• 科创板：等候上市企业201家，其中2家中止审核。
• 创业板：等候上市企业253家，其中78家中止审核。

香港IPO市场回顾

市场表现

• 新股数量：2020年前三季度共27只新股上市，较2019年增长23%。
• 融资总额：达1,504亿港元，较2019年增长381%。
• 中概股第二上市：7只中概股来港第二上市，推动融资总额增长。

市场特征

• 行业分布：房地产、TMT及医疗医药行业融资额增长显著。
• 市盈率：接近一半新股以10倍至20倍市盈率上市，14%以40倍以上市盈率上市。
• 回报率：主板新股平均回报率为24%，较2019年增长140%；GEM新股平均回报率为29%，较2019年增长262%。
• 申请情况：主板共收到122宗申请，GEM共18宗，其中房地产和制造行业占主导。

中国企业赴美上市回顾

市场表现

• 新股数量：2020年前三季度共22只新股上市，较2019年增长5%。
• 融资总额：达84.4亿美元，较2019年增长191%。
• 主要企业：贝壳找房（24.38亿美元）、小鹏汽车（17.20亿美元）、**理想汽车（12.56亿美元）**为前三名。

行业分布

• TMT行业：以新股数量和融资额称冠，但融资额占比有所下降。
• 房地产与制造业：由超大型新股推动，融资额领先。

市场前景展望

中国内地

• 预计增长：第四季度预计有120-150只主板及中小板新股上市，融资额约1,300-1,600亿元人民币。
• 科创板与创业板：预计科创板有140-170家企业上市，融资额达3,200-4,000亿元人民币；创业板预计有120-150家企业上市，融资额达1,000-1,300亿元人民币。
• 政策支持：科创板稳定发行及创业板注册制改革，推动IPO数量大幅上升。

香港

• 预期上市：预计有2-3只中概股来港第二上市，每只融资约78亿港元。
• 行业趋势：医疗医药与生物科技、TMT行业为市场亮点。
• 宏观因素：11月美国总统大选、中美对话机制、英国脱欧进展等可能影响市场走向。

德勤中国上市服务案例

香港上市项目

• 宝尊电商、中通快递、再鼎医药、华住集团、京东集团等企业成功上市。
• 创新项目：开创人民币计价房地产投资信托基金、首家内地最大殡葬服务供应商、首个固定单一投资信托项目、首家中国私立医院集团、首家国有不良资产管理公司等。

美国上市项目

• 达达集团、伟时电子、康泰医学、芯原微电子、国联证券等企业成功赴美上市。

A股上市项目

• 伟时电子、康泰医学、成都先导药物开发、国联证券等企业成功登陆A股市场。

关键信息总结

• 全球市场：上交所、纳斯达克、港交所为前三甲，融资额显著增长。
• 中国内地市场：科创板表现突出，融资额占比高，IPO数量及融资额大幅上升。
• 香港市场：中概股第二上市推动融资额增长，房地产与TMT行业表现亮眼。
• 美国市场：尽管受疫情与地缘政治影响，但中概股融资额仍大幅增长。
• 德勤中国：在多个港美上市项目中担任申报会计师，提供全方位IPO服务。

数据来源

• 中国证监会、港交所、纽交所、纳斯达克、彭博、德勤分析。