2021年前三季度中国内地及香港IPO市场回顾与前景展望_72页_2mb

报告摘要

2021年第三季度资本市场服务回顾与前景展望

核心内容概览

本报告由德勤中国资本市场服务部发布，回顾了2021年前三季度全球及中国内地、香港、美国等主要市场的IPO及新股市场表现，并对未来的市场趋势进行了展望。

主要观点与关键信息

全球宏观经济与地缘政治

全球经济增长和复苏仍受新冠疫情影响，资本市场表现反复。
多数主要经济体央行维持宽松政策，但市场担忧美国可能提前缩减购债规模。
经济合作与发展组织（OECD）下调全球增长预期，国际货币基金组织（IMF）则上调部分发达国家的预测，下调部分发展中国家的预测。

中美经济动态

中美经贸谈判代表于5月底至6月初进行视频通话，释放积极信号。
中国驻美大使呼吁美方为协议落实创造条件。
美国众议院通过提高个人和企业所得税的法案，暂停债务上限至2022年12月。

中国内地市场

IPO融资总额：2021年前三季度达1,474亿元人民币，较2020年同期有所增长。
新股发行数量：大幅上升，为历史同期最高。
市盈率与回报率：
- 上海主板和深圳主板：平均市盈率分别为9.9倍和7倍，较去年略有上升。
- 科创板：平均市盈率在20-30倍之间，首日平均回报率高达227%。
- 创业板：平均市盈率在10-20倍之间，首日平均回报率高达266%。
行业分布：
- 制造业占比上升明显，消费、能源与资源行业也有小幅增长。
- 医疗及医药行业占比下降，科技、传媒和电信行业下降明显。
审核状况：
- 2021年前三季度，等待上市审核企业数量为189家，较2020年同期减少25家。
- 科创板等待审核企业数量为152家，较2020年同期减少62家。
- 创业板等待审核企业数量为373家，较2020年同期增加150家。
北交所设立：
- 2021年9月2日，设立北京证券交易所（北交所），以深化新三板改革，服务创新型中小企业。

香港市场

融资总额：前三季度融资额达2,885亿港元，较2020年同期增长37%。
新股数量：较2020年同期下降26%，但融资额显著增加。
行业分布：
- 医疗及医药行业主导，其次为房地产和消费行业。
- TMT行业融资额增长显著，新经济企业占比增加。
上市申请状况：
- 主板处理中申请个案为714宗，其中86宗已通过发审会，98家已提交注册。
- GEM仅录得1只新股上市。
市盈率与回报率：
- 主板新股平均市盈率下降，首日平均回报率为23%，略低于2020年同期。
- GEM新股平均市盈率下降，首日平均回报率为18%，远低于2020年同期。

美国市场（中国企业）

赴美上市数量：前三季度共41只，较2020年同期增长64%。
融资额：达146.6亿美元，较2020年同期增长58%。
行业分布：
- TMT行业融资额最高，消费、制造、金融行业紧随其后。
- 教育行业新股数量减少，首日表现较差。
监管影响：
- 美国SEC加强对中国企业披露要求，暂停VIE架构企业上市。
- 2021年第三季度赴美上市企业数量减少，9月无新股上市。

前景展望

中国内地市场

趋势：预计2021年全年新股融资额将达近4,000亿元人民币。
行业分布：预计全年将有5只来自新经济公司的巨额新股上市，每只融资至少100亿元人民币。
科创板与创业板：新股发行数量将继续攀升，融资规模保持增长。

香港市场

趋势：尽管第二、三季度有所放缓，但全年融资额预计仍可达到近4,000亿港元。
行业分布：预计全年将有更多来自新经济领域的公司赴港上市。
制度改革：更多新股使用新上市制度规则，不同股权架构的上市企业增加。

美国市场（中国企业）

趋势：赴美上市企业数量和融资额预计全年仍保持增长。
监管挑战：美国SEC对中概股的监管加强，可能影响未来的上市节奏。

德勤中国上市服务资历

2021年完成的香港上市项目：包括京东物流、中国优然牧业、朝云集团、腾盛博药、诺辉健康、先瑞达医疗等。
2021年完成的A股上市项目：包括中国电信、沪农商行、时代电气、宝丰能源、新疆大全新能源、中国铁建重工等。
2021年完成的美国上市项目：包括满帮集团、水滴公司、万物新生、掌门教育等。

总结

2021年前三季度，全球及中国内地、香港、美国等主要资本市场经历了显著的变化。全球市场受疫情和政策影响，波动较大。中国内地IPO市场表现活跃，科创板和创业板成为融资主力。香港市场虽然新股数量下降，但融资额显著增长，新经济企业占比上升。赴美上市的中国企业受到监管影响，数量有所减少，但整体仍保持增长趋势。德勤中国在这些市场中提供了全面的上市服务，支持客户在资本市场中做大做强。

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