20150109-安信证券-机械军工_周报-建议均衡配置蓝筹和优质成长_铁路关注海外进和部件国产化_18页_736kb

2015年机械军工周报（第02周）总结

核心内容

2015年机械军工行业建议投资者均衡配置蓝筹股和优质成长股，重点关注军工、高铁、智能装备三大亮点。同时，一带来和国企改革成为主题投资的重要方向，传统行业机会增多，工程机械、油气设备、环保设备等板块均有所表现。

主要观点

1. 军工板块：分化明显，但强军逻辑持续演绎，改革逻辑带来弹性。重点推荐闽福发A、光电股份、中国重工、中国卫星、四创电子、哈飞股份等。
2. 高铁板块：南北车合并带来规模化效应和定价权提升，国内新线投产和加密需求保证稳定需求，同时一带一路战略加快中国高铁开拓海外市场。
3. 智能装备：工业4.0背景下，内资有望实现弯道超车，未来3-5年将有持续增长机会。重点推荐机器人、巨星科技，关注松德股份、智云股份、华昌达、博实股份、上海机电等。
4. 工程机械：经历四年调整，风险逐步出清，产业链更加理性。推荐三一重工、中联重科、徐工，同时关注柳工和安徽合力等稳健型公司。
5. 油气设备与服务：国内油气行业进入去产能阶段，但中海油等企业受益于国家海洋战略，海外业务拓展加速。重点推荐中海油服、海油工程、杰瑞股份等。

关键信息

上周行业表现

• 机械行业指数上涨 4.5%
• 国防军工行业上涨 0.6%
• 铁路设备板块涨幅最大，达到 38.8%
• 中国北车、中国南车、烟台冰轮涨幅显著，分别为 61.1%、61.0%、10.7%

行业动态

• 军工：航天电子、中航电子、海特高新等受益于军民融合、国企改革及科研院所改制。
• 智能装备：工信部推动机器人在民爆行业应用，3D打印技术拓展至金属、石材和木材等新材料。
• 铁路设备：南北车合并推动国内轨道交通三网融合，一带一路战略加快中国高铁出海步伐。
• 油气装备：布伦特原油价格跌至五年最低，但中海油等企业受益于国内页岩气开发和海外市场拓展。

重点推荐股票

风险提示

• 宏观经济风险：经济增速下行可能影响行业整体表现。
• 转型风险：新兴转型企业可能不达预期。
• 油价波动风险：原油价格下跌可能影响油气行业资本开支。
• 国企改革风险：改革进程存在不确定性，可能影响企业效率和盈利能力。

行业机会

• 一带一路：为高铁、工程机械等带来重要增长机会。
• 国企改革：推动传统行业向新兴领域转型，提升企业效率和盈利能力。
• 工业4.0：智能制造和自动化成为重要发展方向，关注机器人、智能装备等。
• 页岩气开发：国内页岩气商业化进入新阶段，关注相关设备企业如杰瑞股份。

投资建议

• 均衡配置：建议在蓝筹股和优质成长股之间进行合理配置。
• 主题投资：关注军工、高铁、智能装备、国企改革等主题投资机会。
• 重点个股：推荐南北车、机器人、隆华节能、中国重工、日发精机、中联重科、四创电子、中国卫星、海特高新、光电股份、南方汇通等。

未来展望

• 军工：未来3-5年基本面持续向好，重点关注改革带来的机会。
• 智能装备：随着工业4.0推进，行业应用广度和深度持续提升，关注机器人、3D打印等。
• 铁路设备：国内需求稳定，海外进展和国产化是未来增长点。
• 油气装备：国内页岩气开发和海外拓展带来增长机会，关注中海油服、海油工程等。

总结

2015年机械军工行业面临多重机遇与挑战，建议投资者关注军工、高铁、智能装备等领域的优质个股，同时重视国企改革和一带一路带来的主题投资机会。重点关注南北车合并、3D打印技术、页岩气开发等趋势，合理配置蓝筹和成长股，把握行业复苏和转型带来的增长潜力。