20140511-安信证券-机械军工_周报-持续看好转型新兴产业_目前铁路设备防御配置价值明显_15页_600kb

机械军工周报（第20周）总结

核心内容

本报告聚焦机械军工行业，重点推荐国防军工、智能装备、油气装备及服务、铁路设备和传统行业转型机会，强调资产证券化、军民融合、国企改革、非常规油气开发及海外市场拓展等投资主线。

主要观点

1. 国防军工

• 行业趋势：军工资产证券化预期升温，建议加大配置力度，关注资产注入和军民融合受益个股。
• 重点推荐：航天电子、中航电子、中国卫星、海特高新、钢研高纳等。
• 市场表现：军工行业一季度实现开门红，总产出、增加值、总收入及利润均实现增长。

2. 智能制造

• 行业趋势：制造业自动化和智能化趋势明显，看好具备自动化背景、行业应用背景及核心技术突破的公司。
• 重点推荐：机器人、汇川技术、豪迈科技、巨星科技、上海机电等。
• 市场动态：3D打印技术逐步进入航空领域，预计中国将成为全球最大市场。

3. 油气装备及服务

• 行业趋势：受非常规油气开发及市场化改革推动，民营油服企业迎来历史性机遇。
• 重点推荐：杰瑞股份、中海油服、海油工程、恒泰艾普等。
• 政策支持：国家支持页岩气开发，补贴政策或将延续。

4. 铁路设备

• 行业趋势：铁路投资规模上调至8000亿元，高铁进入投运高峰期，海外市场拓展加快。
• 重点推荐：中国北车、中国南车。
• 行业动态：中国铁建拿下尼日利亚800亿大单，推动铁路设备行业估值提升。

5. 冷链及制冷设备

• 行业趋势：冷链物流需求稳定增长，受政策推动，行业前景良好。
• 重点推荐：大冷股份、汉钟精机、烟台冰轮等。

6. 环保设备

• 行业趋势：环保政策导向明确，大气污染防治财政专项资金将出台，行业需求迎爆发。
• 重点推荐：南方汇通、隆华节能、雪迪龙等。

关键信息

本月组合

• 航天电子、中航电子、机器人、巨星科技、杰瑞股份、中海油服、豪迈科技、安徽合力、南方汇通、潍柴重机、南风股份、大冷股份、中国北车

重点推荐股票

重点事件

• 中国LNG万站计划：旨在解决天然气汽车“加气难”问题，推动环保发展。
• 泛亚高铁建设：6月启动，将成为连接中国与东南亚的重要通道。
• 杰瑞股份大订单确认交付：委内瑞拉订单尾款到账，预计2014年上半年净利润增长50%-80%。
• 巨星科技转型自动化：受让中易和科技22.75%股权，成为其第一大股东，拓展机器人及自动化领域。

风险提示

• 宏观经济风险：增速下行可能影响下游行业投资。
• 转型风险：传统行业转型失败可能导致业务下滑。
• 政策风险：补贴政策变化及改革落实情况影响行业发展。

投资建议

• 重点推荐：国防军工、智能装备、油气设备、铁路设备及冷链设备。
• 关注公司：中国北车、中国南车、杰瑞股份、巨星科技、航天电子、中航电子、机器人等。
• 风险提示：需关注宏观经济、政策变化及行业转型的不确定性。

其他建议

• 传统行业：关注国企改革和转型带来的机会，重点推荐安徽合力、南方汇通、南风股份等。
• 调研计划：下周将调研汉钟精机、游艇产业大会及太阳鸟股东大会。

总结

本报告强调在宏观经济下行周期中，国防军工、智能装备、油气设备及铁路设备等具备逆周期防御价值的行业。同时，关注传统行业转型及国企改革带来的机会。重点推荐公司包括航天电子、中航电子、杰瑞股份、机器人、巨星科技、中国北车等，这些公司受益于资产注入、军民融合、海外市场拓展及政策支持等多重因素，具备良好的成长性及投资价值。