20190826-爱建证券-新能源行业周报：宁德时代业绩符合预期，现金流同比高增长_14页_1mb

爱建证券有限责任公司新能源行业周报总结

核心内容概览

本报告为爱建证券研究所发布的新能源行业周报，发布日期为2019年8月26日。报告分析了本周新能源行业市场表现、行业动态、重点公司动态及数据跟踪情况，同时提供了投资建议和风险提示。

主要观点

• 市场表现：本周上证综指上涨2.61%，中证内地新能源主题指数上涨3.36%，跑赢沪深300指数。新能源汽车板块表现弱于大市，充电桩板块则表现强劲。
• 宁德时代业绩符合预期：公司2019年上半年实现营业总收入202.6亿元，同比增长116.50%；归母净利润21亿元，同比增长130%。动力电池业务仍是主要收入来源，市占率提升至46%。公司现金流同比增长560%，显示良好的回款能力。
• LG化学供货特斯拉中国：LG将为特斯拉上海工厂的Model3和ModelY供应21700电池，虽非独家，但将促进其电池业务增长，并利好国内电池材料供应商。
• 行业动态：
  • 工信部支持有条件地区建立燃油车禁行区试点，推动新能源汽车产业发展。
  • 蔚来计划9月底前裁员1200人，聚焦核心业务，同时探索固态电池技术。
  • 特斯拉在华上半年销量增长138.7%，对新能源行业形成有力带动。
• 锂电池及材料价格变化：
  • 正极材料价格上调，受钴价上涨和下游需求预期影响。
  • 负极材料价格稳定，隔膜价格维持不变。
  • 电解液价格相对稳定，等待动力电池市场旺季。
• 公司动态：
  • 宁德时代：动力电池装机量达13.8GWh，同比增长212.3%，市占率提升；储能业务增长显著。
  • 恩捷股份：湿法锂电池隔膜收入增长41.44%，并引入投资者进行子公司增资。
  • 杉杉股份：净利润同比下滑，主要因正极材料业务表现不佳。
  • 亿纬锂能：公司董事减持股份计划已完成过半。

关键信息

行业表现

• 上证综指：+2.61%
• 深证指数：+3.33%
• 沪深300：+2.97%
• 创业板指：+3.03%
• 新能源主题指数（中证）：+3.36%
• 新能源汽车指数：+2.40%
• 充电桩指数：+4.74%

重点公司数据

行业数据跟踪

上游原材料价格

锂电池及材料价格

投资建议

• 推荐关注：
  • 宁德时代：动力电池业务增长显著，现金流强劲，市占率持续提升。
  • 当升科技：正极材料业务增长潜力大，业绩预期良好。
  • 亿纬锂能：动力电池业务稳步发展，未来增长可期。
  • 新宙邦：电解液业务增长稳定，未来市场前景广阔。
  • 特锐德：充电桩业务表现强劲，具备成长性。

风险提示

• 新能源汽车2019年产销不达预期。
• 产业政策调整可能影响行业发展。

结构总结

• 市场回顾：本周新能源行业整体上涨，但新能源汽车板块表现弱于大市，充电桩板块表现突出。
• 行业动态：政策支持、特斯拉销量增长、LG化学与特斯拉合作等。
• 公司动态：宁德时代、恩捷股份、杉杉股份、亿纬锂能等重点公司业绩及动向。
• 数据跟踪：上游原材料、锂电池及材料价格变化。
• 投资建议：推荐关注宁德时代、当升科技、亿纬锂能、新宙邦、特锐德等公司。
• 风险提示：新能源汽车销量不及预期及政策变化风险。