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报告摘要
燃料油日报总结（2026年6月5日）
核心内容概览
本日报主要分析燃料油市场动态，涵盖新加坡纸货市场、主力合约价格、持仓及仓单变化，以及市场研判与相关图表信息。
主要数据一览
主力合约价格变化
| 合约 | 2026/6/5 | 2026/6/4 | 2026/5/29 | 2026/5/8 | 日变动（Δ日） |
|---|---|---|---|---|---|
| FU主力 | 3827 | 3884 | 3771 | 4277 | -57 |
| LU主力 | 4753 | 4800 | 4600 | 4809 | -47 |
持仓与仓单变化
| 指标 | 2026/6/5 | 2026/6/4 | 2026/5/29 | 2026/5/8 | 日变动（Δ日） |
|---|---|---|---|---|---|
| FU主力持仓（万手） | 19.1 | 18.5 | 19.3 | 14.7 | 0.7 |
| FU仓单（吨） | 36160 | 36160 | 41160 | 64030 | 0 |
| LU主力持仓（万手） | 3.7 | 3.9 | 4.5 | 3.1 | -0.2 |
| LU仓单（吨） | 0 | 0 | 5000 | 27570 | 0 |
价差变化
| 指标 | 2026/6/5 | 2026/6/4 | 2026/5/29 | 2026/5/8 | 日变动（Δ日） |
|---|---|---|---|---|---|
| FU7-9（美元/吨） | 326 | 313 | 294 | 276 | 13 |
| LU7-8（美元/吨） | 155 | 146 | 159 | 124 | 9 |
| LU-FU主力价差（美元/吨） | 926 | 916 | 829 | 532 | 10 |
市场研判
供应端
- 中东供应缺口：美伊局势不明朗，俄罗斯炼厂及港口受袭，燃料产能和出口持续下降，中东近端供应缺口已成现实。
- 南苏丹原油销售：南苏丹Senning新招标出售60万桶Dar Blend原油，计划7月10日至11日装载，上次招标为6月中旬的100万桶，出售给PetroChina。
- 低硫原料分流：汽油旺季来临，高裂解利润导致低硫组分被分流至炼厂进料，而非低硫燃油调和池。
需求端
- 高硫燃料油需求：高硫燃料油发电需求开始释放，沙特进口需求高企，埃及仍有发电需求预期。
- 船燃需求：关注海上航线恢复及航运活动回升速度，目前暂无具体驱动因素。
图表分析
图1: 新加坡高硫裂解
- 趋势：2026年6月1日裂解价达到~180美元/桶，较往年显著上升。
- 数据来源：银河期货，路透
图2: 新加坡低硫裂解
- 趋势：2026年6月1日裂解价为~50美元/桶，较2025年同期有所回落。
- 数据来源：银河期货，路透
图3: 新加坡汽油裂解
- 趋势：2026年4月1日裂解价达到~50美元/桶，随后有所回落。
- 数据来源：银河期货，路透
图4: 新加坡10ppm柴油裂解
- 趋势：2026年4月1日裂解价达到~180美元/桶，之后逐渐回落。
- 数据来源：银河期货，路透
图5: 高低硫价差
- 趋势：2026年5月1日价差为~500美元/吨，随后有所下降。
- 数据来源：银河期货，路透
图9: LSFO-GO价差
- 趋势：2026年4月1日价差为~1300美元/吨，之后逐步回落。
- 数据来源：银河期货，路透
作者信息
- 研究员：吴晓蓉
- 期货从业证号：F03108405
- 投资咨询证号：Z0021537
- 联系方式：021-65789108，wuxiaorong_qh，@chinastock.com.cn
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