> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油市场分析总结 ## 核心内容概览 本总结基于燃料油相关市场数据，包括鹿特丹和新加坡的掉期价格、现货价格、基差及国内FU和LU合约的变动情况，对市场趋势和价格变化进行了分析。 --- ## 鹿特丹燃料油市场 ### 掉期价格 | 产品 | 2026/05/29 | 2026/06/04 | 变化 | |------|------------|------------|------| | 3.5% HSF O掉期 M1 | 551.56 | 551.12 | -15.62 | | 0.5% VLS FO掉期 M1 | 622.36 | 619.07 | -10.91 | | HSFO-Br ent M1 | -3.65 | -6.00 | -0.30 | | 10ppm Gasoil掉期 M1 | 986.75 | 1019.29 | -42.62 | | VLSFO-Gas oil M1 | -364.39 | -400.22 | 31.71 | | LGO-Brent M1 | 42.35 | 42.67 | -2.94 | | VLSFO-HSFO M1 | 70.80 | 67.95 | 4.71 | - **3.5% HSF O掉期 M1**：价格略有下降，从551.56降至551.12，变化为-15.62。 - **0.5% VLS FO掉期 M1**：价格下降，从622.36降至619.07，变化为-10.91。 - **HSFO-Brent M1**：价格持续下降，从-3.65降至-6.00，变化为-0.30。 - **10ppm Gasoil掉期 M1**：价格有所波动，从986.75降至1019.29，变化为-42.62。 - **VLSFO-Gas oil M1**：价格下降，从-364.39降至-400.22，变化为31.71。 - **LGO-Brent M1**：价格小幅上升，从42.35升至42.67，变化为-2.94。 - **VLSFO-HSFO M1**：价格下降，从70.80降至67.95，变化为4.71。 ### 基差与价差 - **鹿特丹3.5% HSFO-Brent M1**：价格持续下降，6月价格为-30，12月价格为-46。 - **鹿特丹10ppm GO M1**：价格波动较大，12月价格为670，但6月价格为700。 - **鹿特丹VLSFO-GO M1**：价格从-100降至-450，变化显著。 - **鹿特丹VLSFO-HSFO M1**：价格从150降至-450，变化较大。 --- ## 新加坡燃料油市场 ### 现货价格 | 产品 | 2026/05/29 | 2026/06/04 | 变化 | |------|------------|------------|------| | 380cst M1 | 617.32 | 572.62 | -21.48 | | 180cst M1 | 620.46 | 577.14 | -20.72 | | VLSFO M1 | 717.51 | 681.07 | -13.44 | | GO M1 | 133.10 | 134.92 | -7.73 | | 380cst-Brent M1 | 4.74 | -2.61 | -0.61 | | VLSFO-GO M1 | -267.43 | -317.34 | 43.76 | - **380cst M1**：价格下降，从617.32降至572.62，变化为-21.48。 - **180cst M1**：价格下降，从620.46降至577.14，变化为-20.72。 - **VLSFO M1**：价格下降，从717.51降至681.07，变化为-13.44。 - **GO M1**：价格略有上升，从133.10升至134.92，变化为-7.73。 - **380cst-Brent M1**：价格从4.74降至-2.61，变化为-0.61。 - **VLSFO-GO M1**：价格从-267.43降至-317.34，变化为43.76。 ### 基差与价差 - **新加坡380cst基差**：价格波动较大，6月价格为-0.1，12月价格为1.9。 - **新加坡超低硫燃料油基差**：价格从19.30升至29.95，变化为2.25。 - **新加坡380cst-Brent M1**：价格从-1.0升至2.5，变化显著。 - **新加坡VLSFO-GO M1**：价格从-100降至-450，变化较大。 --- ## 国内燃料油市场 ### FU合约 | 合约 | 2026/05/29 | 2026/06/04 | 变化 | |------|------------|------------|------| | FU 01 | 3477 | 3571 | -64 | | FU 05 | 3375 | 3449 | -45 | | FU 09 | 3771 | 3884 | -70 | | FU 01-05 | 102 | 122 | -19 | | FU 05-09 | -396 | -435 | 25 | | FU 09-01 | 294 | 313 | -6 | - **FU 01**：价格上升，从3477升至3571，变化为-64。 - **FU 05**：价格上升，从3375升至3449，变化为-45。 - **FU 09**：价格上升，从3771升至3884，变化为-70。 - **FU 01-05**：价差缩小，从102降至122，变化为-19。 - **FU 05-09**：价差缩小，从-396升至-435，变化为25。 - **FU 09-01**：价差缩小，从294降至313，变化为-6。 ### LU合约 | 合约 | 2026/05/29 | 2026/06/04 | 变化 | |------|------------|------------|------| | LU 01 | 4031 | 4191 | -84 | | LU 05 | 3920 | 4062 | -119 | | LU 09 | 4340 | 4518 | -67 | | LU 01-05 | 111 | 129 | 35 | | LU 05-09 | -420 | -456 | -52 | | LU 09-01 | 309 | 327 | 17 | - **LU 01**：价格上升，从4031升至4191，变化为-84。 - **LU 05**：价格上升，从3920升至4062，变化为-119。 - **LU 09**：价格上升，从4340升至4518，变化为-67。 - **LU 01-05**：价差扩大，从111升至129，变化为35。 - **LU 05-09**：价差缩小，从-420降至-456，变化为-52。 - **LU 09-1**：价差扩大，从309升至327，变化为17。 --- ## 价格趋势与市场变化 ### 鹿特丹市场趋势 - **3.5% HSF O掉期 M1**：价格在6月略有波动，整体呈下降趋势。 - **0.5% VLS FO掉期 M1**：价格呈下降趋势，6月价格为619.07。 - **HSFO-Brent M1**：价格持续下降，6月价格为-30。 - **10ppm Gasoil掉期 M1**：价格波动较大，6月价格为1019.29。 - **VLSFO-GO M1**：价格从-364.39降至-400.22。 - **LGO-Brent M1**：价格略有上升，6月价格为42.67。 - **VLSFO-HSFO M1**：价格从70.80降至67.95。 ### 新加坡市场趋势 - **380cst M1**：价格下降，6月价格为572.62。 - **180cst M1**：价格下降，6月价格为577.14。 - **VLSFO M1**：价格下降，6月价格为681.07。 - **GO M1**：价格略有上升，6月价格为134.92。 - **380cst-Brent M1**：价格从4.74升至-2.61。 - **VLSFO-GO M1**：价格从-267.43降至-317.34。 ### 国内市场趋势 - **FU合约**：整体价格呈上升趋势，但价差变化不大。 - **LU合约**：价格上升，但价差变化显著，部分合约价差缩小。 --- ## 市场分析总结 ### 主要观点 1. **鹿特丹市场**：燃料油掉期价格整体呈下降趋势，但部分产品如10ppm Gasoil掉期价格波动较大。 2. **新加坡市场**：现货价格下降，但基差和价差变化较大，显示市场供需关系存在波动。 3. **国内市场**：FU和LU合约价格呈上升趋势，但价差变化不一，需关注不同合约之间的价差变化。 ### 关键信息 - **鹿特丹3.5% HSF O掉期 M1**：价格下降，6月为551.12。 - **新加坡380cst基差**：价格波动显著，6月为-0.1，12月为1.9。 - **国内FU合约**：价格上升，但价差变化不一。 - **国内LU合约**：价格上升，价差变化较大。 综上所述，燃料油市场整体呈现价格波动和价差变化，需密切关注市场动态和供需关系变化。