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2026-06-05 燃料油早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年6月5日发布的燃料油早报，旨在分析燃料油市场的近期走势及影响因素。报告涵盖了基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等方面，并提供了每日行情数据与图表支持。

主要观点

市场结构

• 亚洲高硫燃料油市场表现疲软。
• 380CST高硫燃料油的现金升水因对6月下半月装船的现货船货购买兴趣增强，攀升至逾三周最高点。
• 新加坡燃料油衍生品交易量环比飙升21.2%至2048万桶，燃料油掉期总交易量创下自2023年11月以来的最高月度成交量。

基差

• 新加坡高硫燃料油基差为379元/吨，低硫燃料油基差为352元/吨，现货升水期货。

库存

• 新加坡燃料油库存在6月3日当周减少478万桶至1785.9万桶，库存水平持续下降，偏多。

盘面

• 价格在20日线下方，20日线偏下，偏空。

主力持仓

• 高硫主力持仓空单，多翻空，偏空。
• 低硫主力持仓多单，多增，偏多。

预期

• 地缘政治风险（中东局势动荡、俄罗斯燃料出口限制）支撑市场情绪，但欧洲燃料进口途径通畅构成利空。
• 预期燃油价格在回调后震荡运行，市场观望情绪浓厚。

关键信息

期货价格

• FU2609（高硫）：3800-3880区间运行。
• LU2607（低硫）：4700-4780区间运行。

每日行情数据

库存趋势

• 新加坡燃料油库存在2026年6月3日当周降至1785.9万桶，为近几个月最低水平。
• 库存数据呈现波动趋势，近期持续下降，显示市场供需关系有所改善。

价差数据

• **高硫与低硫燃料油价差（FU-LU）**在2026年5月7日降至1600元/吨，显示市场对低硫燃料油的需求相对较强。

风险点

• 中东迅速停火可能缓解地缘政治风险，对燃料油价格构成下行压力。
• 欧洲燃料进口途径通畅可能抑制价格上涨动力。

数据来源

• 每日行情数据：Wind
• 库存数据：Wind

联系方式

• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 电话：0575-88333535
• E-mail：dyqh@dyqh.info

免责声明

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料及实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告观点不代表大越期货股份有限公司的立场，投资者应独立判断。

图表说明

• 库存季节图：显示2022年至2026年各周燃料油库存变化趋势，2026年库存持续下降。
• 高低硫期货价差图：反映高硫与低硫燃料油价差变化，近期价差有所收窄，显示市场对低硫燃料油需求增强。

结论

燃料油市场在地缘政治风险与库存变化的双重影响下呈现震荡走势。短期内，市场可能因地缘风险维持偏多情绪，但若中东局势迅速缓和，价格可能面临回调压力。投资者应密切关注市场动态及政策变化，合理评估风险。