20240324-国泰期货-纸浆_高位震荡_10页_1mb

纸浆市场周度分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了2024年3月24日纸浆市场的行情数据、库存变化、进口价格及供需情况，旨在为投资者提供市场动态及操作建议。

主要观点

1. 库存变化

• 常熟港：本周纸浆库存量较上周下降 8.45%，港口日均出货量有所提升。
• 青岛港：库存量较上周增加 0.49%，其中港内库存增加 1.11%，港外库存基本持平。
• 保定地区：库存量较上周上升 2.59%，其中132仓库库存上升 3.67%，铁顺库存基本持平。
• 综合库存：中国主要地区及港口（1地区及7港口）纸浆合计库存量较上周下降 3.35%，各港口出货速度不一。

2. 进口价格

• 智利Arauco：2024年4月份针叶浆银星报价为 780美元/吨，阔叶浆明星报价为 710美元/吨，本色浆金星报价维持 690美元/吨。
• 巴西Suzano：2024年4月份亚洲市场桉木阔叶浆金鱼报价上涨 30美元/吨，欧洲市场上涨 80美元/吨，北美市场上涨 100美元/吨。
• 加拿大狮牌：2024年3月18日起，漂白针叶浆狮牌外盘报价为：雄狮 780美元/吨，金狮 800美元/吨。

3. 供给情况

• 全球纸浆发运量、中国针叶浆、阔叶浆、本色浆及化机浆进口量均有相关数据图表支持，显示近期纸浆市场供给端整体稳定，但部分品种进口利润有所变化。
• 针阔叶浆价差及纸浆供给替代品价格数据表明，市场对不同浆种的需求存在差异。

关键信息

4. 价格走势

• 山东市场进口木浆价格包括银星、凯利普、北木、狮牌、金鱼、明星、小鸟、布阔等品种，价格走势各有不同，但整体呈现震荡上行趋势。
• 部分木浆价格因外盘上涨而支撑现货价格，但下游原纸企业对高价浆持观望态度。

5. 需求分析

• 双胶纸：市场主流盘整，出版招标需求对市场有底部支撑，纸厂仍有挺价意向，但市场订单无明显增量。
• 铜版纸：市场重心暂无变动，社会面订单疲弱，对业者信心略有拖累。
• 白卡纸：日度利润变化有限，市场交投氛围平平。
• 生活用纸：利润受到浆价影响较大，已基本亏损，纸厂挺市意愿减弱。

操作建议

• 纸浆价格近期震荡上行，外盘报价上涨对现货市场形成支撑。
• 下游原纸企业对高价浆接受度一般，市场重心起伏有限。
• 建议投资者保持观望态度，关注下周原纸涨价函的落实情况。
• 预计短期浆市或延续高位整理，操作上建议谨慎对待，控制仓位，避免盲目追高。

其他重要信息

• 维美德与沙特Crown Paper Mill合作：维美德为沙特Crown Paper Mill提供第二条Advantage DCT 200生活用纸生产线，预计2024年下半年开机运行。
• 重庆理文项目开工：重庆理文造纸有限公司开工年产30万吨食品级包装用纸项目，总投资3.5亿元，预计年产值6亿元，反映“以纸代塑”趋势下食品级包装用纸需求增长。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告内容不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。

附注

• 本报告由国泰君安期货发布，仅限专业投资者参考。
• 报告内容受中国证监会核准的期货交易咨询业务资格支持。
• 报告内容可能随市场变化进行调整，敬请投资者关注最新信息。