20240721-天风证券-建筑材料行业研究周报_24Q2玻纤_水泥配置金额环比提升_继续推荐水泥板块_9页_1012kb

研究报告总结

行业评级：强于大市（维持评级）

核心观点

1. 水泥板块配置价值较高：

   • 当前水泥板块估值较低，行业景气度可能已触底。
   • 华东地区水泥库存环比下降，错峰力度加大，价格有望继续上行。
   • 建议关注业绩弹性较高的出海品种及分红能力强的高股息品种。

2. 新材料板块成长性强：

   • 新型玻璃、碳纤维等领域面临下游高景气和国产替代机遇。
   • 推荐关注光伏玻璃、电子玻璃、药用玻璃等细分领域龙头公司。

3. 消费建材基本面企稳：

   • 地产政策逐步改善，供需格局有望持续优化。
   • 龙头企业集中度提升，渠道变革带来经营韧性提升。

推荐组合

风险提示

• 基建、地产需求回落超预期，可能对水泥、玻璃价格上涨趋势产生影响。
• 新材料品种自身成长性或下游景气度不及预期。
• 地产产业链坏账减值损失超预期。

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