食品饮料行业：线上，白酒价格上涨，大众品修复-20210921-华泰证券-16页_580kb

文档总结

核心内容

2021年8月，中国食品饮料行业线上销售表现分化，白酒延续量减价增，大众品多数行业有所修复。整体来看，线上渠道流量去中心化和渠道多元化对行业影响持续，但部分品类如乳制品、保健品等表现相对稳健。

主要观点

• 白酒：线上销售额同比下滑17%，销量同比下降36%，客单价同比上涨30%。茅台市占率稳居第一，五粮液和汾酒线上销售增长显著。
• 啤酒：线上销售额同比下滑15%，销量小幅增长1%，客单价下降15%。青岛、百威、乌苏等品牌销售额下滑，但乌苏销量表现较好。
• 休闲食品：线上销售额同比下滑8.9%，降幅环比收窄。销量同比下降14.2%，客单价同比上涨6.2%。TOP5子品类为糕点、饼干、卤味零食、坚果、蜜饯。三只松鼠、百草味、良品铺子表现分化，百草味增长明显。
• 乳制品：线上销售额同比上涨22.6%，销量和客单价均增长。伊利、蒙牛、光明线上销售额分别增长29%、118%、38%。奶酪销售额同比增长18%，妙可蓝多增长强势。
• 保健品：线上销售额同比增长20.1%，销量和客单价分别增长4%和16%。海外保健品增长更快，销售额同比增长31.9%，客单价增长23%。
• 调味品：线上销售额同比下降16.4%，销量和客单价均下降。日常调味品销售额同比增长10%，复合调味品仍承压。

关键信息

白酒

• 8月阿里渠道白酒销售额4.5亿元，同比-17%。
• 量减价增趋势持续，销量同比-36%，客单价同比+30%。
• 茅台销售额0.82亿元，同比-48%，市占率18.3%。
• 五粮液、汾酒线上销售增长显著，分别为+66%和+24%。

啤酒

• 8月阿里渠道啤酒销售额1.8亿元，同比-15%。
• 销量同比+1%，客单价同比-15%。
• 青岛、百威、乌苏销售额分别同比-17%、-47%、-4%。
• 乌苏销量表现较好，市占率3.3%。

休闲食品

• 8月阿里渠道休闲食品销售额51.5亿元，同比-8.9%。
• 销量同比下降14.2%，客单价同比+6.2%。
• TOP5子品类为糕点、饼干、卤味零食、坚果、蜜饯。
• 三只松鼠、百草味、良品铺子表现分化，百草味增长显著。

乳制品

• 8月阿里渠道乳制品销售额14.2亿元，同比+22.6%。
• 销量和客单价分别同比+6.3%和+15.4%。
• 伊利、蒙牛、光明线上销售额分别增长29%、118%、38%。
• 奶酪销售额同比增长18%，妙可蓝多增长表现突出。

保健品

• 8月阿里渠道保健品销售额31.3亿元，同比+20.1%。
• 销量和客单价分别增长4%和16%。
• 海外保健品销售额增长31.9%，客单价增长23%。

调味品

• 8月阿里渠道调味品销售额9.1亿元，同比-16.4%。
• 日常调味品销售额同比增长10%，复合调味品销售额同比-25.8%。
• RIO鸡尾酒销售额2997万元，同比-4%。

风险提示

1. 宏观经济下滑，影响消费者消费意愿和能力。
2. 行业竞争加剧，可能对盈利能力造成压力。
3. 食品安全风险，如非洲猪瘟等事件可能影响行业需求。

总结

整体来看，2021年8月线上食品饮料行业表现分化，白酒量减价增，乳制品、保健品表现较好，休闲食品、啤酒、调味品则面临一定压力。品牌间表现不一，部分企业如茅台、五粮液、蒙牛、妙可蓝多等表现亮眼，但整体行业仍需关注宏观经济和竞争环境的变化。