食品饮料行业9月阿里平台线上销售数据分析报告：白酒延续量减价增，大众品销售乏力-20211015-万联证券-16页_1006kb

白酒延续量减价增，大众品销售乏力

——食品饮料行业9月阿里平台线上销售数据分析报告总结

行业核心内容

9月阿里系平台食品饮料行业线上销售数据整体呈现同比下滑趋势，主要受消费疲软、高基数效应及渠道分流影响。各子板块表现不一，白酒延续“量减价增”趋势，啤酒量价齐跌，休闲零食均价维稳但销量下滑，乳制品则呈现“量减价增”态势，市场集中度持续提升。

主要观点

白酒板块

• 整体表现：9月白酒线上销售额为7.63亿元（YoY-32.99%），销量168.79万件（YoY-38.09%），均价452.25元（YoY+8.24%），延续“量减价增”趋势。
• 行业集中度：CR3为41.21%（MoM+4.76pct），CR5为51.96%（MoM+6.99pct），市场进一步集中。
• 品牌表现：
  • 茅台：销售额1.47亿元（YoY-47.10%），市占率19.32%（MoM+1.04pct），仍为行业第一。
  • 五粮液：销售额0.94亿元（YoY-10.99%），市占率12.34%（MoM-0.26pct）。
  • 洋河：销量超12万件，市占率9.56%（MoM+5.26pct），排名上升。
  • 汾酒、剑南春：市占率分别为5.87%（MoM+0.29pct）和3.12%（MoM+0.83pct），表现稳健。

啤酒板块

• 整体表现：线上销售额1.41亿元（YoY-16.08%），销量182.20万件（YoY-3.67%），均价77.16元（YoY-12.88%），量价齐跌。
• 市场集中度：CR3为32.36%（MoM+10.40pct），CR5为39.32%（MoM+8.57pct），集中度回升。
• 品牌表现：
  • 珠江啤酒：销售额增速最快（YoY+112.18%），销量增长显著（YoY+47.54%）。
  • 哈尔滨啤酒：市占率提升至8.25%（MoM+3.61pct），位列行业第三。

休闲零食板块

• 整体表现：线上销售额61.63亿元（YoY-30.29%），销量1.79亿件（YoY-29.59%），均价34.34元（YoY-1.00%），降幅扩大。
• 品类结构：糕点/点心占比最高（45.94%），中秋节日带动该品类热销。
• 品牌表现：
  • 三只松鼠：销售额3.37亿元（YoY-38.19%），市占率5.47%（MoM-0.05pct），均价下降5.71%。
  • 百草味：销售额2.76亿元（YoY-28.84%），市占率4.48%（MoM-0.81pct）。
  • 良品铺子：销售额2.40亿元（YoY-16.04%），市占率3.89%（MoM-0.20pct），均价微增0.82%。
  • 行业集中度：CR3下降至13.84%（MoM-1.06pct），CR5为20.94%（MoM+1.51pct）。

乳制品板块

• 整体表现：线上销售额12.74亿元（YoY-15.88%），销量2009.30万件（YoY-24.73%），均价63.38元（YoY+11.76%），量减价增。
• 品类结构：纯牛奶占比最高（60.95%），酸奶（16.36%）和含乳饮料（13.05%）紧随其后。
• 品牌表现：
  • 蒙牛：销售额2.70亿元（YoY+17.84%），均价71.14元（YoY+12.27%），量价齐增。
  • 伊利：销售额2.55亿元（YoY-12.81%），均价75.15元（YoY+19.52%），表现稳健。
• 市场集中度：CR3为47.31%（MoM+1.78pct），CR5为56.25%（MoM+2.73pct），集中度持续提升。

关键信息

投资建议

• 中长期看好龙头品牌：白酒、乳制品等板块中，龙头品牌线上增长潜力较大。
• 建议关注：具备较强定价能力、顺应渠道融合趋势的细分板块龙头。

风险因素

1. 政策风险：白酒等板块受政策影响较大，消费场景限制可能带来行业调整。
2. 食品安全风险：食品安全问题可能严重打击消费者信任及品牌价值。
3. 疫情风险：疫情反复及海外疫情未完全控制，可能影响供需两端。
4. 经济增速不及预期风险：白酒等子板块具有周期性，经济下行可能拖累增长。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对沪深300跌幅5%以上。

基准指数

• 沪深300指数

风险提示

• 投资评级为相对评级，不代表绝对推荐。
• 投资决策需结合个人持仓结构及其他因素。
• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。

证券分析师承诺

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