20210104-万联证券-纺织服装行业周观点报告_寒潮来袭_冷冬背景下关注优质服装标的_9页_788kb

纺织服装行业周观点报告总结

行业核心观点

上周（2020年12月28日-2020年12月31日），申万纺织服装指数上涨 0.88%，跑输上证综指 1.38个百分点，在申万28个一级行业指数中排名第19。年初至今，申万纺织服装指数下跌 7.08%，跑输上证综指 20.95个百分点，排名25。整体来看，行业短期受益于国内疫情控制良好和冷冬背景下的需求释放，建议关注童装和成人装龙头企业。中长期来看，疫情推动了健康意识的提升，体育服饰需求有望反弹，继续看好受疫情影响而超跌的优质体育服饰企业。

行业重要事件

1. 越南与英国签署自由贸易协定（UKVFTA）

   • 该协定将确保越南与英国在英国退出欧盟后贸易不受中断，涵盖商品、服务贸易及可持续发展等议题。
   • 预计带来关税优惠，增强越南纺织品出口竞争力。

2. 纺织服装行业污染严重，向可持续发展转型

   • 行业是全球第二大污染行业，耗水量巨大，温室气体排放量超过国际航运与航空总和。
   • 各国企业开始使用环保面料，部分国家举办环保服装设计大赛推动转型，但需警惕“漂绿”行为。

3. 中纺联推动纺织军民两用科技成果转化

   • “十四五”期间将加强纺织军民两用技术攻关，完善标准体系，推动成果转化。
   • 展示新型纤维材料如海藻纤维，加快行业融合创新。

4. 家纺行业发力大健康产品

   • 抗菌、抑菌等健康家居产品成为消费者刚需，市场空间扩大。
   • 企业开发抗菌、防尘、防螨等健康系列家纺产品，但部分产品功能虚化，可能影响行业健康发展。

上周行情回顾

• 申万纺织服装指数：上周上涨 0.88%，年初至今下跌 7.08%。
• 二级子板块表现：
  • 纺织制造：上周上涨 0.91%，年初至今下跌 7.06%。
  • 服装家纺：上周上涨 0.85%，年初至今下跌 7.27%。
• PE估值：
  • 纺织制造：30.04倍。
  • 服装家纺：43.12倍。

个股表现

上周上市公司重要公告

• 减持：
  • 日播时尚：大股东减持1.29%，未完成。
  • 兴业科技：吴国仕先生减持1.57%。
  • 水星家纺：周忠先生减持0.0266%，减持计划完成。
• 业绩预告：
  • 星期六：2020年四季度预计盈利2000万元-3000万元，同比下降86.69%-80.03%。
• 关联交易：
  • 金春股份：控股股东为公司购买股票提供担保。
  • 比音勒芬：预计与关联方发生日常关联交易约5000万元。
• 回购股权：
  • 开润股份：回购资金不低于1500万元，用于股权激励或员工持股计划。
• 人事变动：
  • 罗莱生活：副总裁刘海翔先生辞职，持股0.12%。

投资建议

• 短期：关注 童装和成人装龙头企业，受益于冷冬和疫情后消费回暖。
• 中长期：看好 体育服饰企业，疫情后健康意识提升，体育消费有望反弹。

风险提示

1. 疫情反复风险：可能影响线下销售和行业复苏节奏。
2. 存货上升与跌价风险：库存压力可能引发资产减值。
3. 现金流紧张风险：部分企业受疫情影响，经营压力较大。

行业与公司投资评级

基准指数

• 基准指数：沪深300指数

免责条款

• 本报告为研究员个人依据公开资料撰写，不构成投资建议。
• 报告信息来源于已公开资料，本公司不对信息的准确性及完整性做任何保证。
• 报告仅限万联证券客户使用，未经授权不得引用、刊发或转载。