20210104-兴业证券-纺织服装行业周报_越南纺织业或受打击_持续关注国内纺织企业_10页_1mb

越南纺织业或受打击，持续关注国内纺织企业总结

核心内容概述

本报告分析了2020年12月第5周（12月28日-1月1日）中国纺织服装行业的市场表现、估值水平、主要数据及行业动态，并提出了对国内纺织企业的投资建议。报告指出，尽管越南纺织业面临停工和美国加征关税的挑战，但中国纺织企业有望受益于海外订单回流和国内需求的持续回暖。

主要观点

1. 行情回顾

• 行业表现：12月第5周，纺织服装板块整体上涨0.88%，跑输沪深300指数2.48个百分点。
• 子行业表现：女装涨幅最大，达7.52%；其他子行业如丝绸、休闲服装、家纺等表现较好，涨幅在1.44%至3.48%之间；男装、棉纺、鞋帽、其他服装等子行业表现较差，部分出现下跌。
• 重点公司表现：朗姿股份和乔治白涨幅显著，分别上涨19.8%和12.98%。

2. 板块估值

• 相对估值：本周纺织服装板块市盈率（TTM）为36.8倍，相对沪深300市盈率（TTM）16.1倍，为2.29倍；市净率1.83倍，相对沪深300市净率1.75倍，为1.04倍。
• 绝对估值：板块估值水平维持稳定，但需关注未来变化。

3. 主要数据追踪

3.1 零售端

• 社会消费品零售总额：11月同比增长5.00%，增速环比上升0.7个百分点。
• 限额以上企业服装类零售额：11月同比增长4.60%，增速环比下降7.6个百分点。
• 大型零售企业服装类销售：全国50家重点大型零售企业服装类零售额同比下降14.60%；全国百家大型零售企业服装类零售额同比下降15.70%。

3.2 原材料价格指数

• 中国棉花价格指数：12月31日为14963.00元/吨，同比增长11.92%，环比增长0.28%。
• 叠石桥家纺内销价格指数：同比微跌0.44%，环比微涨0.02%。
• 柯桥纺织价格指数：同比下跌1.61%，环比下跌0.73%。
• 海宁皮革价格指数：同比下跌0.40%，环比上涨4.92%。

3.3 汇率走势

• 美元兑人民币汇率：12月31日离岸人民币收盘价为6.5030，本周变化-0.3%，月变化-1.2%，年变化-6.6%。

3.4 出口数据

• 11月份HS服装类出口金额：达231.78亿美元，累计同比为8.3%。
• 中国总出口金额：11月份为2680.74亿美元，同比增长21.10%，较10月份增长力度增强。

关键信息

4.1 公司公告

• 开润股份：拟回购股份用于股权激励或员工持股计划。
• 星期六：2020年净利润同比下降86.69%至80.03%。
• 豪悦护理：使用1亿元暂时闲置资金进行委托理财。
• 罗莱生活：副总裁刘海翔辞职，持有公司股份0.12%。
• 锦泓集团：拟将募集资金用于补充流动资金。
• 天创时尚：部分限售股解禁，上市流通数量为60.05万股。
• 水星家纺：副总裁周忠减持7.10万股，海澜集团股份质押比例达53.79%。

4.2 行业新闻

• 越南纺织业受挫：越南约9.35万家工厂停工，疫情对生产造成影响，预计2020年纺织品成衣出口额为350亿美元，较年初增长受限。
• 美国加征关税：美国商务部计划从12月起对越南商品加征关税，认为越南低估了越南盾价值，可能对双边贸易造成负面影响。
• 新疆棉花收益提升：2020年新疆棉花亩产、成本、收益均上涨，每亩净利润增加526.41元，现金收益增加569.67元，显示棉花产业整体表现良好。

投资建议

• 短期推荐：关注百隆东方、罗莱生活，因其在当前市场环境下表现较为稳健。
• 长期推荐：持续关注海澜之家、森马服饰，看好其在品牌服饰领域的增长潜力。

风险提示

• 宏观经济风险：整体经济环境波动可能影响行业表现。
• 棉价大幅下跌：棉花价格波动可能对原材料成本产生影响。
• 疫情持续恶化：疫情对越南纺织业造成打击，可能影响海外订单。

分析师信息

• 分析师：赵树理
• 联系方式：zhaoshuli@xyzq.com.cn
• 执业编号：S0190518020001

投资评级说明

• 股票评级：分为买入、审慎增持、中性、减持、无评级。
• 行业评级：分为推荐、中性、回避。

法律声明

• 本报告仅供兴业证券客户使用，不构成买卖建议。
• 本报告信息来源可靠，但不保证其准确性或完整性。
• 报告内容可能随市场变化而调整，投资者需自行关注更新。
• 兴业证券可能持有报告提及公司证券头寸，存在利益冲突风险。
• 未经许可，不得复制、转载或分发本报告内容。