20210125-万联证券-纺织服装行业周观点报告_纺织服装社零12月同比+3.8_2020年同比-6.6__9页_789kb

纺织服装行业周观点报告总结

核心内容

本报告总结了2021年1月18日至2021年1月22日期间纺织服装行业的市场表现、行业动态、上市公司公告及投资建议。报告指出，尽管2020年纺织服装社零整体下滑，但2021年12月零售额同比增长3.8%，显示出行业复苏迹象。

主要观点

市场表现

• 上周申万纺织服装指数上涨1.41%，跑赢上证综指0.28个百分点，排名申万28个一级行业第15位。
• 年初至今申万纺织服装指数下跌3.46%，跑输上证综指7.30个百分点，排名第27位。
• 二级子板块中，纺织制造上涨1.93%，服装家纺上涨1.12%。
• 三级子板块中，棉纺表现最佳，上涨3.74%；女装和男装分别上涨5.18%和2.41%。

行业动态

• 国际标准更新：国际生态纺织品协会修订了生态纺织品标准，新标准将于2021年4月1日生效，涉及多个子标准的调整。
• 微塑料污染：北极海水中微塑料污染严重，主要来源为纺织品和洗衣废水，聚酯纤维占比高达92%。
• 就地过年政策：多地纺织企业为应对疫情，鼓励员工就地过年，采取发放补贴、消费券、减免费用等措施。
• 出口增长：2020年中国纺织服装出口逆势增长9.6%，成为推动全国货物贸易增长的重要动力。

关键信息

市场数据

• 2021年12月社零增长3.8%，全年同比-6.6%。
• 2020年穿类商品网上零售额增长5.8%。

风险提示

• 疫情反复风险
• 存货上升与跌价风险
• 现金流紧张风险

投资建议

• 短期：国内疫情控制良好，国外订单向国内转移，国内销售旺季来临，市场需求持续释放，个股基本面修复情况有望改善。
• 中长期：疫情促使人们更加重视健康和体育锻炼，体育服饰需求将出现反弹，看好受疫情影响而超跌的优质体育服饰龙头企业。

上市公司重要公告

投资评级

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

风险提示

报告强调了不同评级体系的差异性，提醒投资者注意以下风险：

• 疫情反复风险
• 存货上升与跌价风险
• 现金流紧张风险

结论

总体来看，纺织服装行业在短期表现出一定的复苏迹象，中长期则因疫情带来的健康意识提升，体育服饰需求有望反弹。投资者应关注行业动态和公司基本面，合理评估投资风险。