20220815-华鑫证券-科达制造-600499.SH-业绩符合预期_业务多点开花_6页_379kb

报告摘要

科达制造在2022年上半年实现了显著的业绩增长，营收和净利润均大幅上升，超出市场预期。公司通过多业务板块的协同发展，推动整体业绩提升，同时通过国际化战略和新产能建设，进一步增强市场竞争力。

业绩表现强劲：2022年上半年，公司实现营收56.51亿元，同比增长23.98%；归属净利润21.21亿元，同比增长417.97%；扣非净利润21.20亿元，同比增长487.96%。
蓝科锂业贡献显著：蓝科锂业作为公司的重要子公司，实现营收52.58亿元、净利润36.85亿元，为公司带来17.9亿元的投资收益，是业绩增长的核心动力。
负极材料业务快速发展：负极材料一期项目已开始产能释放，上半年实现营收5.82亿元，同比增长272.64%。公司还积极拓展锂电设备业务，未来将成为新的业绩增长点。
建材机械毛利率提升：建材机械业务上半年营收同比增长2.11%，但毛利率同比提高7.02个百分点，盈利能力增强。
海外建筑陶瓷业务增长显著：公司已在非洲5国建设12条陶瓷生产线，上半年瓷砖产量超5400万平方米，海外业务营收同比增长51.50%，显示出强大的国际拓展能力。
国际化战略推进：公司成功发行GDR，募集资金1.73亿美元，有助于提升公司在欧洲市场的知名度，吸引海外投资者，改善股东结构，助力国际化进程。

指标	2021A	2022E	2023E	2024E
营业收入（亿元）	97.97	116.33	135.45	156.12
归母净利润（亿元）	10.06	42.81	47.02	49.70
EPS（元）	0.53	2.20	2.41	2.55
P/E	35.9	8.7	7.9	7.5
ROE（%）	12.6	30.7	24.4	20.0