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市场研报总结：沪锌期货周报（2021年04月23日）

核心内容

1. 周度数据概览

• 沪锌主力2106合约本周震荡回落，回到横向盘整区间。
• 期货持仓显著增加，前20名净空持仓减少，显示市场多头力量增强。
• 现货价格下跌，基差由负转正，表明现货市场表现略好于期货市场。

2. 多空因素分析

利多因素：

• 美国就业市场持续好转，首申人数降至去年3月以来新低。
• 路透调查显示，2021年美国GDP增速预期为6.2%，创1984年以来最快增速。
• 3月成屋销售同比增幅达17.2%，为历史最高水平。

利空因素：

• 印度单日新增新冠肺炎确诊病例近30万，疫情避险情绪升温。
• 锌市供应过剩，供应偏紧预期有所缓和。
• 宏观环境对金属价格形成一定压制。

3. 周度观点策略

• 当前锌价表现坚挺，但面临多空因素交织。
• 技术面显示周线KDJ指标向下交叉，关注60日均线支撑。
• 操作建议：沪锌主力2106合约可背靠21380元/吨之上逢低多，止损参考21100元/吨。

主要观点

• 市场趋势：本周沪锌期货价格震荡回落，但市场整体表现仍偏强。
• 供需分析：锌市供应过剩，但库存持续下降，表明市场供需关系有所改善。
• 资金动向：沪锌总持仓额上升，多空持仓均增加，显示市场参与者活跃。
• 价差变化：主力与次主力合约价差由正转负，近月与远月价差缩窄，显示市场对近期价格的预期有所调整。
• 预期展望：下周锌价有望保持坚挺，主要受益于碳中和政策下的供应偏紧预期，但需警惕宏观风险。

关键信息

• 现货价格：国内0#锌锭价格为21950元/吨，LME现货结算价为2805美元/吨。
• 库存变化：上海期货交易所精炼锌库存减少9247吨，LME锌库存减少3000吨。
• 仓单变动：国内精炼锌仓单由39250吨降至37485吨。
• 隐性库存：国内精炼锌社会库存由18.91万吨增至19.15万吨。
• 进口盈利：锌进口盈利由上周-483.62元/吨缩窄至-21.74元/吨。
• 贴水变化：上海精炼锌贴水由55元/吨缩窄至45元/吨。

技术面与操作建议

• 技术面：周线KDJ指标向下交叉，关注60日均线支撑。
• 操作建议：建议在21380元/吨之上逢低做多，止损参考21100元/吨。

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