半导体设备系列研究六_下游晶圆涨价_半导体行业高景气度向设备端传导_17页_1mb

半导体设备系列研究六总结

核心内容

本报告主要分析了8寸晶圆代工厂集体涨价现象及其对半导体设备行业的传导效应。随着8寸晶圆价格的持续上涨，行业景气度逐步向设备端扩散，国内半导体设备企业迎来发展机遇。同时，报告对国内主要设备企业进行了分析，包括晶盛机电、北方华创、精测电子和长川科技等，并提出了相关投资建议。

主要观点

• 8寸晶圆涨价趋势：2017年以来，台系及大陆8寸晶圆代工厂价格持续上涨，涨幅约为5%-10%，部分厂商产能利用率接近满载，交货周期延长，预期未来价格仍将上涨。
• 供需紧张驱动需求：8寸晶圆厂供需紧张的主要原因是上游硅片价格持续上涨、投片需求增加以及产能扩张受限。
• 国内设备企业受益：国内设备厂商在8寸晶圆厂投资热潮中迎来发展良机，特别是在晶体硅生长、检测、清洗等设备领域。
• 市场空间测算：根据行业数据，2018-2020年国内8英寸晶体硅生长设备及硅片相关设备市场空间将逐步扩大，未来有望继续增长。
• 研发投入推动技术突破：国内设备企业持续加大研发投入，提升技术实力，逐步实现对进口设备的替代。

关键信息

8寸晶圆市场情况

• 价格涨幅：台系厂商如世界先进、联电、台积电等在2017年第四季度至2018年第一季度陆续涨价，涨幅达5%-10%。
• 产能利用率：多数8寸晶圆厂产能利用率接近满载，订单能见度直达2018年底。
• 需求来源：主要来自指纹识别、MCU、模拟IC和LCD驱动IC等成熟制程产品，其中电源IC和汽车电子需求增长显著。

国内设备企业表现

• 晶盛机电：2017年晶体硅生长设备收入达15.7亿元，占营收比例80.7%，研发投入持续增加，专利数量稳定在40个以上。
• 北方华创：2017年收入22.2亿元，同比增长37%，半导体设备占比超50%。公司承担多项国家科技专项，已进入28nm制程设备供应体系，并正在研发14nm设备。
• 精测电子：2017年营收和净利润均增长，研发人员占比达48.38%，研发投入保持15%左右，布局半导体检测设备领域，未来重点发展存储器和驱动IC检测。
• 长川科技：主营检测设备，产品包括检测机和分选机，占主营业务收入的96%。公司毛利率维持在60%左右，测试机毛利率高达70%以上，研发支出占营收比例20%。

投资建议

• 关注企业：建议关注北方华创、精测电子、长川科技、晶盛机电和至纯科技等半导体设备企业。
• 市场增长：预计2018-2020年国内8英寸晶圆厂设备投资规模将显著增长，2018年设备投资金额预计达1,550亿元，2019年达1,604亿元。

风险提示

• 投资不及预期：晶圆厂投资可能未达预期，影响设备需求。
• 行业周期性变化：半导体行业具有周期性，可能影响设备企业的业绩。
• 新产品放量不及预期：设备企业新产品市场接受度可能低于预期。
• 新技术路线替代风险：新技术路线可能对现有设备产生替代效应，影响市场需求。

表格与图表索引

• 表1：台湾晶圆代工厂2018年8寸厂营运状况

• 表2：2015至今中国大陆新增8寸晶圆产线

• 表3：中国已量产或在建的8英寸晶圆厂

• 表4：国内8英寸长晶设备和硅片相关设备需求测算

• 表5：国内半导体设备市场空间测算

• 表6：北方华创承接国家重大科技专项统计

• 图1：8寸硅片供需缺口

• 图2：按照产品类型分类8寸晶圆产能需求

• 图3：全球8寸晶圆厂产能合计及晶圆厂数目

• 图4：全球8寸晶圆厂产能供需关系变化

• 图5：中国大陆200mm晶圆厂产能

• 图6：全球半导体设备销售额的地区结构

• 图7：2017年全球半导体设备消费市场分布

• 图8：2017年中国大陆13项半导体设备进口额占比

• 图9：2014-2017年中国半导体设备销售收入

• 图10：国内8英寸硅片生长设备市场空间

• 图11：国内8寸晶圆厂动工时间及投资金额

• 图12：晶圆厂设备投资规模测算

• 图13：晶盛机电营业收入

• 图14：晶盛机电营业构成

• 图15：2012-2017年晶盛机电研发费用

• 图16：2012-2017年晶盛机电专利获取情况

• 图17：北方华创营业收入及同比

• 图18：北方华创收入构成

• 图19：精测电子营业收入构成

• 图20：精测电子切入半导体设备领域

• 图21：精测电子营业收入和净利润

• 图22：精测电子研发费用

• 图23：半导体设备检测设备价值量分布

• 图24：长川科技营收及毛利率

• 图25：2017年长川科技主营业务收入的产品结构

• 图26：长川科技研发支出