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苹果WWDC大会发布新品，晶圆价格或再次上涨

核心内容总结

上周电子行业整体表现不佳，电子指数（申万一级）下跌 -0.74%，跑输沪深300指数 4.39个百分点。尽管如此，部分细分领域表现亮眼，尤其是 其他电子Ⅱ 和 其他电子Ⅲ，分别上涨 6.44% 和 6.44%，显示出行业内部结构性机会。

主要观点

1. 消费电子动态

• 苹果WWDC大会发布CarPlay与M2芯片：苹果在WWDC2022大会上升级了CarPlay功能，使其能够向车辆内的多块屏幕发送内容，并获取行驶速度、燃油余量等信息，进一步增强手机与汽车的交互能力。同时发布了M2芯片，集成 200亿只晶体管，相比M1芯片提升 25%，在视频编辑和功耗控制方面有明显提升。预计M2芯片将在2022年下半年苹果新品中应用，有望带动产品销量增长，对产业链企业形成利好。

2. 半导体材料动态

• SUMCO宣布晶圆长约价格上涨30%：日本半导体硅片大厂SUMCO计划在2022年至2024年间将晶圆长约价格提高 30%，主要因 需求旺盛 和 供应紧张。该举措可能再次推高晶圆价格，带动整个半导体材料行业景气度提升。此前环球晶圆等企业已相继调涨价格，此次SUMCO涨价或成为新一轮涨价的催化剂。

3. 行业估值与投资建议

• 电子板块估值处于低位：SW电子板块PE(TTM)为 24.02倍，显著低于4G建设周期中的峰值 88.11倍，显示出较大的估值提升空间。
• 投资建议聚焦景气赛道：推荐关注 新兴消费电子、汽车电子、半导体设备/材料 等细分领域。特别是受益于 新能源汽车、光伏、数据中心 等需求提升的功率半导体和存储芯片，以及 工控芯片、新型显示技术 等受技术升级推动的领域。

关键信息

• 行业表现：电子行业整体下跌，但部分细分领域上涨。
• 价格趋势：SUMCO晶圆长约价格上调，可能引发新一轮晶圆价格上涨。
• 估值情况：电子板块PE(TTM)处于历史低位，具备上涨潜力。
• 投资推荐：重点关注功率半导体、存储芯片、工控芯片、新型显示技术、半导体设备等赛道。
• 风险提示：
  • 贸易摩擦风险：美国科技摩擦对我国消费电子行业可能造成冲击。
  • 技术研发风险：企业若无法按预期完成技术研发，可能影响市场发展。
  • 同行业竞争风险：随着企业研发投入增加，竞争加剧可能削弱部分公司的优势。

个股表现

• 上周电子行业379只个股中，上涨 107只，下跌 270只，上涨比例为 28.23%。
• 周涨幅最高：华海清科 74.52%。
• 周跌幅最低：晶瑞电材 -39.93%。

限售解禁情况

• 本周有 6家公司 发生限售解禁，涉及解禁数量 1,164.26万股，其中 华海清科 解禁占比高达 22.40%。

行业动态

• 消费电子板块：苹果WWDC大会发布新品，提升手机与汽车交互能力，推动产品销量增长。
• 半导体材料板块：SUMCO涨价及扩产计划，加剧晶圆供应紧张，推动行业景气度上升。

投资策略

• 关注下游需求增长：新能源汽车、光伏、数据中心等领域的持续增长将带动功率半导体和存储芯片需求。
• 聚焦技术升级：工控芯片、新型显示技术（如MiniLED、MicroLED）的升级将带来新增长点。
• 重视国产替代：半导体设备需求因晶圆厂产能扩张而增长，国内厂商迎来发展机遇。

风险提示

• 贸易摩擦：可能对消费电子行业造成冲击。
• 技术研发滞后：可能影响行业发展的速度和国产化进程。
• 同行业竞争加剧：企业需加快产品迭代，以维持市场竞争力。

投资评级

• 行业投资评级：强于大市，未来6个月内行业指数相对大盘涨幅预计 10%以上。
• 公司投资评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅 15%以上。
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅 5%至15%。
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅 -5%至5%。
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅 5%以上。

基准指数

• 基准指数为 沪深300指数。

重要提示

• 投资决策应基于个人实际情况，不应仅依赖投资评级。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖建议。
• 报告版权为万联证券研究所所有，未经许可不得复制、引用或转载。