20181109-群益证券-2018年10月CPI_PPI点评_食品价格下降_CPI环比涨幅回落_2页_255kb

报告摘要

2018年10月CPI/PPI点评总结

核心内容概述

2018年10月，中国居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.5%，环比上涨0.2%；工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨3.3%，环比上涨0.4%。整体来看，CPI环比涨幅较上月有所回落，主要受到食品价格下降的影响，而非食品价格则保持稳定。PPI环比涨幅也出现回落，但部分行业价格仍维持上涨趋势。

主要观点

CPI环比涨幅回落：10月CPI环比上涨0.2%，较上月回落0.5个百分点，食品价格下降是主要原因。
食品价格回落主导CPI变化：食品类价格环比下降0.3%，影响CPI下降0.05个百分点。其中，鲜菜和鸡蛋价格分别下降3.5%和4.0%，合计影响CPI下降0.12个百分点。
非食品价格保持稳定：非食品类价格环比上涨0.3%，与上月持平，影响CPI上涨0.24个百分点。能源价格（如汽油）上涨1.2%，衣着价格上涨0.8%，两者合计推动CPI上涨。
CPI同比涨幅维持：尽管环比涨幅回落，但CPI同比仍保持在2.5%的水平，显示整体物价水平稳定。
PPI环比涨幅回落：PPI环比上涨0.4%，较上月的0.6%有所下降，但部分行业价格仍上涨，如石油、煤炭及其他燃料加工业上涨3.1%。
PPI同比涨幅维持：PPI同比上涨3.3%，显示工业品价格整体仍处于上涨通道。
行业价格波动明显：化学纤维制造业价格由涨转跌，下降0.3%；石油和天然气开采业价格上涨6.3%，涨幅扩大。

关键信息

CPI数据

全国居民消费价格总水准：环比升0.2%，同比涨2.5%。
食品类价格：环比降0.3%，影响CPI下降0.05个百分点。
- 鲜菜价格下降3.5%。
- 鸡蛋价格下降4.0%。
- 肉类价格回升，猪肉上涨1.0%，鲜果上涨1.9%，合计影响CPI上涨0.07个百分点。
非食品类价格：环比升0.3%，影响CPI上涨0.24个百分点。
- 能源价格上涨1.2%，影响CPI上涨0.12个百分点。
- 衣着价格上涨0.8%，影响CPI上涨0.06个百分点。

PPI数据

全国工业生产者出厂价格总水准：环比升0.4%，同比涨3.3%。
主要行业表现：
- 化学纤维制造业由涨转跌，下降0.3%。
- 石油、煤炭及其他燃料加工业环比上涨3.1%，涨幅较上月回落0.9个百分点。
- 化学原料和化学制品制造业上涨0.9%，涨幅回落0.1个百分点。
- 黑色金属冶炼和压延加工业价格持平。
- 石油和天然气开采业上涨6.3%，涨幅扩大2.5个百分点。