2022-05-12-北大国民经济研究中心-CPI_PPI点评报告_食品价格带动CPI抬升_采掘工业带动PPI回落_11页_634kb

市场数据摘要

CPI指标

2022年4月，CPI同比上涨2.1%，环比上涨0.4%。其中，食品价格环比显著上涨，鲜果、蛋类和畜肉类为主要推动力，贡献了CPI环比增长。食品同比涨幅1.9%，非食品价格环比小幅上升，交通通信为主要非食品驱动。核心CPI同比上涨0.9%，显示需求温和复苏。

PPI指标

2022年4月，PPI同比上涨8.0%，环比上涨0.6%。同比下降主要受开采和加工行业拉动，环比回落则由上游采掘业和原材料工业价格下降所致。加工工业是同比回落的主导因素。

预测与分析

预测4月CPI同比1.8%，PPI同比8.1%。价格剪刀差可能收窄，传导效应显现，工业品涨价压力影响消费品价格。未来不确定性包括商品消费修复、俄乌冲突对粮价影响、能源转型对成本传导的可能加剧。

关键要点

• 食品价格环比普涨，鲜果和蛋类环比增幅显著。
• 非食品价格环比回落，交通通信仍为拉动因素。
• 工业上游价格回落，生活资料价格稳定。
• 全球因素如能源价格、农产品供给可能继续影响通胀动态。