20231026-山西证券-航发控制-000738.SZ-营收稳步增长_长期受益航发赛道高景气度_4页_395kb

航发控制公司研究快报

核心事件
公司发布2023年三季报，2023年前三季度营收4100亿元，同比增长9.28%；归母净利润59.6亿元，同比增长99.8%。

• 单季度（Q3）营收1366亿元，同比增长134.3%，研发费用同比增126.9%。
• 营收、净利润、毛利率（28.2%）均保持行业优势。

📈 亮点

• 国内主要航空发动机控制系统供应商，核心产品覆盖军民用型号。
• 国防建设投入加大、国产大飞机首飞推动市场需求持续增长。
• 预测2023-2025年EPS逐步提升（0.61元、0.76元、0.95元），PE从330倍降至213倍。
• 维持“增持-A”评级（基准沪深300指数）。

⚠️ 风险提示

• 新型军机列装、募投项目、新产品研发不及预期风险。

💎 核心数据

分析师承诺与免责声明

• 本报告基于合法合规信息，不构成投资建议，不承担使用造成的损失。
• 勤勉尽责，无利益冲突事项。