20180115-东兴证券-农林牧渔行业2018年1月第3周周报_猪价鸡价重回高位_饲料价格持续攀升_21页_1mb

农林牧渔行业2018年1月第3周周报总结

核心内容

市场行情回顾

• 上周（2018年1月8日-1月12日），农林牧渔（申万）指数上涨0.9%，跑输沪深300约1.18个百分点，跑赢整体大盘约0.2个百分点，位于申万28个行业第8位。
• 农林牧渔子行业中，水产养殖表现最佳，涨幅达5.4%；农业综合表现最差，跌幅为2.9%。

价格走势

• 猪价：受雨雪天气影响，猪价持续上涨，部分地区突破8元/斤，均价重回15元/公斤。后期雨雪减弱，涨势放缓，但因前期涨幅大，整体仍保持强势。
• 鸡价：毛鸡价格因出栏困难和饲养难度加大，上涨至8元/斤，鸡价重回“八时代”。后期天气好转，鸡价震荡调整，短期维持震荡态势，中长期有望反转。
• 饲料价格：玉米价格持续上涨，受雨雪天气和铁路运费下调影响，主产区玉米外流增加，需求上升，预计短期价格震荡上涨。
• 其他农产品：大豆、豆粕、糖、棉花价格总体呈下跌或震荡态势，但棉花价格有所回升。

主要观点

投资主线

1. 政策性标的：关注与国家政策相关的行业和公司，如乡村振兴战略、种子基地建设等。
2. 禽畜养殖和后周期标的：推荐龙头养殖企业及具备原料采购优势的饲料动保企业。

重点推荐公司

• 龙头养殖企业：温氏股份、牧原股份
• 饲料动保企业：生物股份、唐人神、海大集团
• 其他推荐：京蓝科技、圣农发展

市场分析

• 猪价和鸡价受天气影响显著，短期内价格波动较大，但整体供需平衡，若无天气等自然因素影响，价格难以大幅下跌。
• 饲料价格上涨对具备采购优势的企业有利，建议关注优质饲料动保企业。
• 水产养殖表现强劲，可能成为投资重点。

关键信息

价格数据

• 生猪价格：15.14元/公斤，环比上涨1.27%
• 仔猪价格：30.49元/公斤，环比上涨2.28%
• 猪肉价格：22.02元/公斤，环比上涨1.33%
• 活鸡价格：23.55元/公斤，环比持平
• 活鸭价格：19.5元/公斤，环比持平
• 玉米价格：1827元/吨，环比下跌1.40%
• 豆粕价格：2729元/吨，环比下跌1.66%
• 棉花价格：15450元/吨，环比上涨1.85%

公司动态

• 量子高科：拟收购睿智化学90%股权，交易作价214,400万元，整合研发资源。
• 龙力生物：收到证监会立案调查通知，涉及信息披露违法违规。
• 大北农：向全资子公司和湖南鑫广安增资，增强供应链和养殖业务。
• 京蓝科技：为子公司提供不超过22,728万元的担保。
• 天宝食品：变更会计师事务所，聘请利安达会计师事务所。

行业要闻

• 农业部：发布《畜禽规模养殖场粪污资源化利用设施建设规范（试行）》，推动畜禽养殖废弃物资源化利用。
• 国家林业局：实施乡村绿化美化工程，助力乡村振兴战略。
• 渔业船舶注册验船师制度：2018年10月开考，推动渔船质量安全提升。
• 种子基地建设：强调高质量建设种子基地，服务乡村振兴战略。

投资组合

• 上周投资组合：京蓝科技20%、海大集团20%、温氏股份20%、唐人神20%、生物股份20%
• 组合收益率：-1.47%，跑输沪深300 3.03%，跑输行业指数0.78%
• 本周投资组合与上周相同，权重未变

风险提示

• 禽畜产品价格波动风险
• 政策变动风险
• 疫病风险
• 公司业绩与合规风险

行业重点公司盈利预测与评级

周股价涨跌幅前五名

1. 壹桥股份：25.4%
2. 牧原股份：9.5%
3. 温氏股份：5.8%
4. 天宝股份：5.0%
5. 神农基因：4.8%

周股价涨跌幅后五名

1. 宏辉果蔬：-9.3%
2. 百洋股份：-6.7%
3. 雪榕生物：-6.1%
4. 敦煌种业：-5.7%
5. 万向德农：-5.2%

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上