20220619-中国银河-农林牧渔行业周报_本周猪价持续上涨_自繁自养亏损收窄_17页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容

本周农林牧渔行业整体表现良好，生猪和肉鸡价格持续上涨，养殖利润有所改善，农业板块跑赢沪深300指数。以下为详细分析：

生猪市场

• 猪价上涨：根据博亚和讯数据，6月17日我国部分省市生猪均价为16.45元/kg，环比上涨4.05%。自3月25日触底以来，猪价持续回升，预计5-8月为价格上行阶段。
• 利润改善：6月17日自繁自养养殖利润为-119.45元/头，外购仔猪养殖利润为85.38元/头。自繁自养亏损持续收窄，外购仔猪已连续五周盈利。
• 补栏迹象：母猪、仔猪价格震荡上行，表明养殖端补栏行为出现。6月16日商品猪出栏均重为124.53kg，环比增长1.31%。
• 产能与估值：当前猪价逐步接近盈亏平衡线，养殖端压力减小，短期能繁母猪产能去化放缓。在产能高位、估值低位背景下，建议关注猪价走势和产能去化。

肉鸡市场

• 黄羽鸡价格走高：快大鸡、中速鸡价格分别为7.06元/kg和8元/kg，环比上涨1.15%和下跌1.36%。黄羽鸡价格整体处于高位震荡，6月以来略低于2月均价。
• 白羽鸡震荡：6月17日白羽肉鸡主产区均价为9.54元/kg，环比下跌0.83%。肉鸡苗价格为2.80元/羽，环比持平。
• 行业趋势：建议长期关注行业向C端延伸，尤其是圣农发展的食品端发展潜力。

板块表现回顾

• 农业板块涨幅：本周农业板块上涨4.57%，跑赢沪深300指数2.91个百分点。
• 子行业表现：
  • 养殖业：上涨10.08%
  • 饲料：上涨7.65%
  • 动物保健：上涨4.56%
  • 农业综合：上涨0.22%
  • 种植业：下跌1.51%
  • 林业：下跌2.77%

行业价格跟踪

生猪相关指标

肉鸡相关指标

种植相关指标

• 玉米价格：国内玉米现货价为2,903.69元/吨，黄玉米期货价为2,905.00元/吨，CBOT玉米期货价为787.75美分/蒲式耳。
• 大豆价格：国内大豆现货价为5,808.42元/吨，豆粕期货价为4,252.00元/吨，豆油期货价为11,666.00元/吨。
• 进口数据：进口玉米均价为323.24美元/吨，进口大豆均价为670.60美元/吨。

行业动态跟踪

1. 大豆玉米带状复合种植：农业农村部召开黄淮海地区大豆玉米带状复合种植观摩会，强调推进该种植模式，确保完成1500多万亩任务。
2. 牧原股份：在河北省宁晋县设立子公司从事生猪屠宰业务，经营范围包括生猪收购、屠宰及肉制品加工。
3. 天马科技：实施员工持股计划，计划授予6,887,763股，分四期解锁，考核指标为未来4年净利润目标。
4. 温氏股份：发布跟踪评级报告，公司主体及债券评级为AAA，评级展望为稳定。公司通过多种措施应对行业下行周期。

投资建议

• 生猪板块：关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、西南头部猪企等，重点关注成本控制、资金压力较小、估值低位、出栏弹性显著的企业。
• 养殖后周期：建议关注饲料企业海大集团，动物疫苗企业普莱柯、中牧股份等。
• 种业：关注转基因进展，可关注隆平高科、登海种业等。

风险提示

• 动物疫情风险
• 生猪出栏不达预期风险
• 原材料价格波动风险
• 政策变化风险
• 猪价波动风险
• 自然灾害风险

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上

联系方式

• 分析师：谢芝优
• 邮箱：xiezhiyou_yj@chinastock.com.cn
• 电话：021-68597609
• 分析师登记编码：S0130519020001