20160725-东方财富证券-计算机行业周报_守住底线_防守反击_15页_790kb

报告摘要

本报告分析了2016年7月25日当周计算机行业的市场表现、行业动态、本周观点及投资建议。报告指出，当前市场对计算机板块的风险偏好下降，建议采取“守住底线，防守反击”的投资策略，关注具有防御性和增长潜力的个股。

行业指数表现：
- 计算机硬件周涨跌幅为 $-0.37%$，计算机软件为 $+0.75%$，互联网业为 $-0.77%$。
- 东财三级行业中，基础软件、电子商务、其他软件服务涨幅前三，分别为 $+5.50%$、$+2.18%$、$+0.80%$；网络视频、网络娱乐、网络游戏跌幅靠前，分别为 $-2.00%$、$-1.73%$、$-1.70%$。
换手率：
- 计算机硬件、软件和互联网业的周换手率分别为 $9.91%$、$14.97%$、$13.85%$。
- 三级行业中，网络游戏、网络视频、其他软件服务换手率较高，分别为 $17.52%$、$17.23%$、$16.71%$；电子商务、PC服务器及硬件换手率较低。
市盈率（TTM，整体法）：
- 计算机硬件、软件和互联网业的市盈率分别为42.63倍、95.65倍、81.52倍。
- 三级行业中，电子商务、网络娱乐、垂直网站估值较低，分别为31.41倍、55.61倍、64.02倍；基础软件、网络视频、其他软件服务估值较高，分别为109.50倍、145.85倍、185.32倍。
资金净流入：
- 上周计算机行业指数整体呈现资金净流出，其中计算机硬件、软件和互联网业的周资金净流出分别为 $-15.18$ 亿元、$-37.18$ 亿元、$-27.54$ 亿元。
- 概念板块中，虚拟现实、云计算、互联网的周资金净流出较多，分别为 $-49.92$ 亿元、$-39.48$ 亿元、$-38.48$ 亿元。

市场情绪：
- 计算机指数微幅下跌，但相对强于沪深300，短期市场对计算机板块业绩增速的忧虑减弱。
- 随着大盘股/供给侧资源类个股的适度调整，计算机板块有望再度获得短线资金认可。
投资策略：
- 建议关注具有稳定业绩和相对估值优势的个股。
- 暂时持有防御性个股以待时机，密切关注市场资金变化，积极跟随短线资金方向。
行业主题：
- 军工信息化仍是计算机板块的重要主题事件，受中美南海摩擦影响，军工信息化主题热度将持续。

重点配置：安防、北斗导航、物联网。
重点关注个股：
- 海康威视（002415）
- 大华股份（002236）
- 网宿科技（300107）
- 华力创通（300045）
- 海兰信（300065）

互联网：
- 质码科技发布全流程闭环品质管控平台，推动制造业与互联网融合。
- 民航局空管系统投资规模预计达500亿元，推动国产化。
- 2016年《财富》中国500强企业名单公布，京东首次上榜。
网络安全：
- 中国网络安全立法工作正在加快推进，法律即将公开征求意见。
云计算：
- 谷歌在云计算市场追赶亚马逊和微软，但目前仍处于劣势。

公司投资评级：
- 买入：相对于报告日前收盘价收益率在20%以上；
- 增持：相对于报告日前收盘价收益率在 $5% \sim 20%$ 之间；
- 中性：相对于报告日前收盘价收益率在 $-5% \sim +5%$ 之间；
- 减持：相对于报告日前收盘价收益率在 $-5% \sim -20%$ 之间；
- 卖出：相对于报告日前收盘价收益率在 $-20%$ 以上；
- 未评级：由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内；
- 暂停评级：存在潜在利益冲突或重大不确定性。
行业投资评级：
- 买入：相对强于市场基准指数收益率 $15%$ 以上；
- 增持：相对强于市场基准指数收益率 $5% \sim 15%$ 之间；
- 中性：相对于市场基准指数收益率在 $-5% \sim +5%$ 之间；
- 减持：相对弱于市场基准指数收益率在 $-5% \sim -15%$ 之间；
- 卖出：相对弱于市场基准指数收益率在 $-15%$ 以上；
- 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内；
- 暂停评级：存在潜在利益冲突或重大不确定性。