20240311-甬兴证券-光伏行业周报_硅片库存高企_短期承压_价格启跌_15页

光伏行业周报（20240304-0308）总结

🛠 核心观点

• 硅片库存高企：单月硅片产出预计达69GW（环比+19%），库存累积超25亿片，N型渗透率达76%。
• 需求不足：电池片3月排产约62GW，但需求无法完全消化产出，库存水平预计继续攀升。
• 价格下行压力：N型硅片价格小幅降价，硅料价格环比下降49%，硅片价格面临进一步下跌风险。

📈 行情回顾

• 电力设备行业上涨62%，光伏设备表现最强（+372%），电池设备表现最弱（-403%）。
• 个股分化明显：安彩高科等个股涨幅显著，同享科技等跌幅居前。

💰 产业链价格观察

• 硅片产量：2月国内产量6397GW（环比+9%），一线企业产量环比增长。
• 硅料价格：N型硅料均价721万元/吨（环比持平），单晶致密料均价环比下降49%。
• 组件价格：182/210PERC组件、TOPCon/HJT组件价格环比持平，集中式与分布式项目价格均稳定。

📈 投资建议

1. 关注钙钛矿产业链：涉及设备/材料厂商如曼恩斯特、金晶科技。
2. 降本技术厂商：颗粒硅、薄片化技术企业如协鑫科技、高测股份、美畅股份。

⚠ 风险提示

• 需求不及预期：宏观经济或政策变化影响下游需求。
• 竞争加剧：产能扩张导致盈利能力下滑。
• 国际贸易风险：出口政策变动影响出货量。

📊 关键数据一览

• 装机量：2023年国内装机21688GW（同比+148%）。
• 出口数据：2023年电池组件出口金额同比降57.7%。
• 硅片库存：25亿片以上，库存压力持续存在。