20230820-中航证券-新能源行业W34周报_7月火电与光伏装机火爆_硅片盈利反弹_新能源值得信心修复_19页_5mb

新能源行业W34周报总结（2023年8月20日）

本报告发布于2023年8月20日，针对新能源行业评级为增持。报告核心观点是7月份火电和光伏装机量显著增长，导致硅片业务盈利反弹，支持新能源行业恢复信心。以下是关键摘要：

关键发现

• 7月份火电和光伏装机火爆，带动硅片盈利提升，行业整体表现积极。
• 光伏新增装机预测显示乐观增速，全球和中国市场预计持续高增长。
• 组件玻璃需求旺盛，双玻组件潜力更大。
• 主要厂商如福莱特和信义光能市占率稳定，已投产产能年增长率高。
• 原材料成本构成中，燃料和纯碱占比高，影响盈利能力。

市场数据概述

• 光伏装机预测：全球和中国乐观预测修正，2022–2030年复合增长强劲。
• 组件玻璃需求：2022–2023季度环比增长明显，20mm和32mm厚度需求不同。
• 市占率与产能：福莱特和信义光能市占率稳固，新增产能年增长15%–200%，显示行业集中化趋势。
• 盈利指标：硅片盈利反弹，得益于装机量增加，但原材料成本波动需关注。

评级与风险

• 投资评级：增持，基于未来六个月内新能源行业预期增长高于沪深300指数。
• 风险提示：投资者自行承担责任，报告不构成投资建议，包含数据不确定性。
• 免责声明：报告由中航证券发布，不保证准确性，证券公司无分享收益承诺。

分析师曾帅指出，基于制造业投资周期框架，强调新能源行业的科技和周期潜力。报告结论支持增持观点，但需监控市场变化。