20170604-东吴证券-东吴医药行业周观点_医药指数超跌有望反弹_短期看多医药指数_建议配置行业龙头标的_22页_1mb

医药行业周观点总结（2017/6/4）

核心内容

本周医药指数下跌 0.55%，表现不及沪深300 0.17% 的涨幅，但行业整体已出现企稳迹象，预计短期有望反弹。医药板块中，中药板块涨幅最佳，医疗服务板块跌幅最大。政策层面，CFDA加强了对药品生产的监管，预计2017年将延续高压态势，推动行业集中度提升。海外医药市场表现强劲，美股医药指数全面反弹，标普500保健指数上涨 2.07%，纳斯达克生物科技上涨 2.64%，纳斯达克HealthCare指数上涨 2.54%，优于市场整体表现。

主要观点

• 短期看多医药指数：医药指数在连续三周下跌后出现企稳，预计短期内有望反弹，跑赢沪深300。
• 配置行业龙头：建议关注行业龙头公司，如上海医药、九州通、片仔癀、恒瑞医药等，因其在行业整合、政策利好和市场表现中具备优势。
• 政策推动行业升级：CFDA的严格检查政策有助于提升药品质量，提高行业集中度，利好优质企业。
• 海外医药市场积极：海外医药指数表现优于市场，显示全球医药行业复苏态势。

关键信息

一、投资观点与推荐标的

• 医药指数本周下跌 0.55%，表现弱于沪深300。
• 推荐标的包括：上海医药、九州通、片仔癀、恒瑞医药、美年健康。
• 美年健康作为体检行业龙头，受益于行业整合与消费升级。
• 片仔癀受益于天然麝香产量增加和健康理念提升，迎来“量价”双升机遇。

二、行业政策与发展动态

• CFDA发布2016年度药品检查报告：
  • 实施多种检查方式，如双随机、飞行检查、境外检查等，强调风险防范。
  • 2017年将延续高压监管，推动行业整合与质量提升。
• 卫计委发布第二批鼓励研发申报儿童药品清单：
  • 包括39种药品，推动儿童药市场发展。
  • 建议关注恒瑞医药、上海医药、恩华药业、华北制药等儿童药研发能力强的公司。

三、指数追踪与个股表现

• 医药指数表现：年初至今累计跌幅 4.51%，低于沪深300 5.33% 的涨幅。
• 子板块表现：
  • 中药板块涨幅 0.34%，表现最好。
  • 医疗服务板块跌幅 3.02%，表现最差。
• 个股表现：
  • 周涨幅前十中，常山药业、花园生物等表现突出。
  • 年初至今涨幅前十中，新日恒力、复星医药等涨幅较大。
  • 周跌幅前十中，运盛医疗、泰格医药等跌幅显著。

四、海外医药市场追踪

• 港股表现：恒生医疗保健指数涨幅 1.65%，优于恒生指数。
• 美股表现：
  • 标普500保健指数上涨 2.07%，优于市场。
  • 纳斯达克生物科技上涨 2.64%，纳斯达克HealthCare指数上涨 2.54%。
  • 多家药企发布利好消息，如FDA批准新药、临床试验达主要终点等。

五、全球医药热点资讯

• 新药审批：
  • FDA批准诺和诺德新药N9-GP用于治疗B型血友病。
  • 诺华更新乳腺癌新药Kisqali临床数据。
  • 百健Spinraza获欧盟批准用于治疗SMA。
  • 礼来CYRAMZA在尿路上皮癌试验中达主要终点。
• 科研进展：
  • 雷帕霉素靶蛋白TOR被发现调控细胞生长与衰老。
  • 德国科研团队开发出扫描仪用于检测皮肤下组织。
  • 中澳科学家开发出用于早期癌症诊断的新软件。
  • 无创性大脑深部电刺激疗法有望取代开颅手术。

总结

医药行业在政策监管和市场需求双重推动下，正经历一轮整合与升级。国内医药指数短期有望反弹，建议配置行业龙头标的。海外医药市场表现积极，标普500保健指数和纳斯达克HealthCare指数均显著上涨，显示全球医药行业复苏趋势。随着医保目录调整和儿童药政策支持，医药行业分化加剧，优质企业将受益。未来，医药板块有望在政策利好和市场回暖中持续向好。