20210413-渤海证券-医药行业周报_关注Q1业绩同比差异_甄选强确定性标的_12页_924kb

医药行业周报总结

核心内容

本周医药行业整体表现略逊于市场，申万医药生物板块下跌1.91%，跑赢沪深300指数1.99个百分点，排名申万28个一级子行业第8位。子板块中，生物制品板块小幅上涨，医疗服务和医药商业板块跌幅较大。板块整体TTM估值为41.21倍，相对于剔除银行股后的全部A股估值溢价率为66.30%。

主要观点

• 短期策略：关注去年一季度受疫情影响业绩表现不佳的细分领域，如CXO、医疗服务、处方药、非疫情相关的医疗器械等，这些领域有望在政策支持和市场复苏中受益。
• 中长期配置：继续看好创新药械和消费驱动型板块，其中创新药械代表企业包括恒瑞医药、复星医药、迈瑞医疗、安图生物等；消费驱动代表企业包括长春高新、爱博医疗、一心堂、智飞生物等。
• 行业政策：处方药网售政策在海南先行落地，通过建立电子处方中心实现处方药的互联网销售，不再另行审批。同时，多地推进药品集中带量采购，如新疆“2+4”联盟，优先选择用量大、竞争充分的药品进行集中采购，以降低价格，提高药品可及性。

关键信息

本周市场表现

• 板块整体表现：申万医药生物板块下跌1.91%，跑赢沪深300指数。
• 子板块表现：
  • 生物制品：上涨0.45%
  • 医疗服务：下跌3.87%
  • 医药商业：下跌3.26%
• 个股涨跌：
  • 涨幅前10名：热景生物（+44.54%）、葫芦娃（+31.84%）、江苏吴中（+21.72%）、华神科技（+18.43%）、山大华特（+17.22%）、东方生物（+16.72%）、拱东医疗（+16.65%）、丰原药业（+15.46%）、万泰生物（+14.34%）、安科生物（+14.23%）
  • 跌幅前10名：共同药业（-28.20%）、科美诊断（-27.91%）、华海药业（-25.94%）、美年健康（-19.01%）、康弘药业（-18.19%）、天宇股份（-15.44%）、宝莱特（-14.60%）、翰宇药业（-14.23%）、爱朋医疗（-13.64%）、英科医疗（-12.96%）

行业要闻

1. 处方药网售落地海南：国家发改委、商务部支持海南自由贸易港建设，处方药网售政策率先在海南博鳌乐城先行区实施，依托电子处方中心，不再另行审批。
2. 陕西调整医保特药范围：将维得利珠单抗等药品纳入特殊药品管理，同时开展“互联网+”特殊药品医保支付服务。
3. 安徽联动降价：666个药品需自主申报降价，未中选药品需梯度降价，中选药品将按中选价格供应。
4. 新疆“2+4”联盟集采：涉及10种慢性病药品，覆盖公立、军队医疗机构及慢性病定点零售药店，鼓励社会办医疗机构参与。

公司动态

• 康希诺：13价肺炎球菌多糖结合疫苗进入III期临床试验，采用双载体技术提升免疫效果。
• 君实生物：特瑞普利单抗用于尿路上皮癌新适应症获批，显示良好疗效和安全性。
• 科伦药业：富马酸丙酚替诺福韦片获得注册证书，用于治疗乙型肝炎。
• 以岭药业：苯胺洛芬注射液完成III期临床试验方案登记。
• 安科生物：人干扰素α2b喷雾剂临床试验申请获受理，用于治疗儿童疱疹性咽峡炎。
• 康弘药业：停止康柏西普眼用注射液全球多中心临床试验。
• 华熙生物：收购佛思特公司100%股权，整合资源。
• 昊海生科：获得新型人工晶状体欧盟CE认证。
• 智飞生物：冻干人用狂犬病疫苗进入III期临床试验。
• 三生国建：启动限制性股票激励计划，并与宜明昂科合作推进联合用药开发。
• 佰仁医疗：创新产品“流出道单瓣补片”获批注册，填补全球空白。
• 爱尔眼科：发布限制性股票激励计划，拟授予6000万股。
• 丽珠集团：注射用双羟萘酸曲普瑞林微球获得临床试验批准。
• 贝达药业：BPI-421286用于治疗KRASG12C突变实体瘤的临床试验获批。

风险提示

• 政策推进不达预期
• 企业药物研发失败风险
• 市场大幅波动风险

投资策略说明

• 短期关注：CXO、医疗服务、处方药、非疫情相关医疗器械
• 中长期配置：创新药械（恒瑞医药、复星医药、迈瑞医疗、安图生物）和消费驱动型（长春高新、爱博医疗、一心堂、智飞生物）

投资评级说明

机构信息

• 分析师：陈晨（SAC NO: S1150520100001）
• 渤海证券研究所：提供多领域研究支持，包括医药、汽车行业、机械、银行、非银金融等。

联系方式

• 渤海证券股份有限公司研究所
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