20160921-上海证券-2016年9月电力数据专项报告_火电单月发电量连续3月正增长_18页_1mb

电力生产业2016年9月数据与行业分析总结

核心内容概览

2016年9月发布的电力行业专项报告，聚焦于电力行业1-8月的运行情况，分析了发电量、用电量、电源工程投资及动力煤价格等关键指标，并提及了云南省售电侧改革的进展。报告指出火电发电量虽受清洁能源挤压，但单月连续3个月正增长，仍占总发电量的73.86%，行业评级维持“中性”。

主要观点

• 火电发电量：1-8月全国火电发电量同比下降0.5%，但8月单月同比增长7.5%，为连续第三个月正增长。火电利用小时继续下降，受动力煤价格上涨影响。
• 水电发电量：1-8月同比增长12%，其中四川、湖北、贵州等省份增长显著。尽管大型水电站已基本投产，未来增长动力有限。
• 用电量：全社会用电量同比增长4.2%，第三产业和城乡居民生活用电量增长迅速。
• 电源工程投资：1-8月全国电源工程完成投资1704亿元，同比下降11.4%。电网投资大幅增长33.2%。
• 售电侧改革：云南省发布售电侧改革方案，拟引入售电公司，放开增量配电网投资，推动电力市场化。

行业动态与政策

• 国家能源局发布通知，推进太阳能热发电示范项目建设，首批项目共20个，装机容量134.9万千瓦，分布在青海、甘肃、河北、内蒙古、新疆等地。
• 示范项目需在2018年底前建成投产，享受国家电价补贴。
• 云南电力市场化交易电量逐年增加，2016年1-7月达310.4亿千瓦时，有效减少弃水。
• 云南售电侧改革方案征求意见，标志着电力体制改革进一步深化。

关键数据与分析

发电量数据

• 全国发电量：1-8月全国规模以上电厂发电量38772亿千瓦时，同比增长3.0%。
• 火电：1-8月火电发电量同比下降0.5%，8月单月增长7.5%。全国火电设备平均利用小时2727小时，同比下降228小时。
• 水电：1-8月水电发电量同比增长12.0%，全国水电设备平均利用小时2456小时，同比增加182小时。
• 核电：1-8月核电发电量同比增长23.7%，全国核电设备平均利用小时4637小时，同比下降231小时。
• 风电：1-8月风电发电量同比增长26.8%，全国风电设备平均利用小时1144小时，同比下降62小时。

分地区发电量

用电量数据

• 全社会用电量：1-8月增长4.2%，其中第二产业增长2.0%，第三产业增长11.0%，城乡居民生活用电增长9.7%。
• 用电结构：第二产业用电量占比70.8%，对用电量增长贡献率34.5%；第三产业贡献率33.1%；城乡居民生活用电贡献率30.2%。

行业策略与评级

• 行业评级：维持“中性”，火电仍占总发电量的73.86%，但受清洁能源挤压，利用小时下降，动力煤价格上涨。
• 投资建议：行业基本面稳定，未来12个月内行业指数将介于沪深300指数±5%之间。

风险提示

1. 股票市场波动带来的系统性风险；
2. 政策推进不及预期；
3. 原材料和人工成本因货币超发而上涨。

免责条款

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分析师承诺

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