20230728-天风证券-公用事业行业研究周报_23H1火电发电量高增_风电总体表现亮眼_13页_1mb

总结：公用事业行业研究周报

核心观点

报告分析了2023年上半年公用事业行业数据，重点聚焦火电、风电和太阳能发电。用电端，上半年全社会用电量同比增长5%，预计全年增速为6%；火电发电量同比增速达75%，主要受益于水电来水偏枯释放需求空间、经济复苏和高温天气刺激用电。风电和太阳能发电量虽有增长，但单月受风资源和利用小时下降影响表现不及预期。投资建议指出，火电Q3业绩有望进一步改善，扩张和电价上浮是关键因素。

投资建议

报告推荐关注以下股票作为投资标的：浙能电力、皖能电力、申能股份、京能电力、粤电力、宝新能源、华润电力（H）、中国电力（H）、华能国际（H）、华电国际（H）。这些股票受益于火电Q2业绩兑现和Q3潜在环比改善，重点关注火电企业的燃料成本降低和电价利好机会。

风险提示

主要风险包括宏观经济下行、政策推进不达预期、用电需求不足、装机增速落后、电价下调和煤价上涨等。需密切关注煤价动态和能源政策变化。

其他关键数据

• 用电结构：第一和第三产业增速较快，第二产业贡献六成。
• 发电结构：水电来水偏枯影响显著，风电和太阳能增长由装机增加驱动。
• 行业动态：抽水蓄能加速发展、ESG标准推进，利好绿色能源转型。

此总结基于报告核心数据和观点，建议参考正文详细分析。