20230618-安信证券-煤炭行业周报_5月火电发电量增速加快_迎峰度夏煤市值得期待_17页_1mb

报告摘要

煤炭行业周报总结

核心内容

行业走势：2023年6月18日，煤炭行业指数（中信）上涨0.53%，整体表现优于市场。本周板块个股涨幅前五为山煤国际、盘江股份、陕西黑猫、山西焦煤、云维股份；跌幅前五为美锦能源、恒源煤电、永泰能源、电投能源、淮北矿业。
5月原煤产量：5月全国原煤产量38546万吨，同比增长4.2%，环比下降2.2%。1-5月累计产量191191万吨，同比增长4.8%。产量下降主因是煤价下跌导致部分煤矿采取以销定产策略，以及安全检查和换工作面导致部分煤矿停产减产。
进口煤情况：5月进口煤量3958.4万吨，同比增长92.6%；环比下降2.7%。1-5月进口总量18205.9万吨，同比增长89.6%。预计6月进口量环比继续减少，但同比仍可能保持高位增长。
发电量数据：5月全国发电量6886亿千瓦时，同比增长5.6%。火电增速加快至15.9%，水电降幅扩大至32.9%。预计火电将继续作为电力缺口的主要填补来源。
煤炭价格：5月山西大同动力煤车板价673元/吨，环比下降0.3%；陕西榆林动力块煤坑口价740元/吨，环比下降0.7%；内蒙古鄂尔多斯混煤坑口价390元/吨，环比持平；秦皇岛港动力煤平仓价715元/吨，环比持平。
煤炭库存：CCTD主流港口合计库存7678.1万吨，环比下降1.5%；沿海港口库存6455.1万吨，环比下降1.2%；六大电厂合计库存1356.7万吨，环比下降3.2%。
煤炭运价：中国沿海煤炭运价综合指数报收于517.3点，环比上升1.2%；秦皇岛-广州运价31.9元/吨，环比上升1.6%；秦皇岛-宁波运价33.9元/吨，环比下降1.2%。
行业展望：预计迎峰度夏期间火电仍将支撑动力煤价格，建议关注【中国神华】【陕西煤业】【中煤能源】等盈利稳健、分红可观及新产能释放的煤炭央企。
风险提示：煤价大幅波动、下游需求增长低于预期、安全事故生产风险。

主要观点

原煤产量：5月原煤产量同比增速放缓，日均产量环比下降，表明产能增长空间有限，需依赖新建矿井投产。
进口煤：进口煤量虽环比小幅下滑，但同比涨幅显著，预计6月进口量或继续减少，但全年同比仍有望保持高位增长。
发电量：火电发电量增速加快，水电因降水偏枯出力不足，预计火电在迎峰度夏期间仍将发挥重要作用。
煤炭价格：部分煤矿价格小幅下降，但整体仍处于相对合理区间，动力煤价格有望在用煤旺季得到支撑。
库存与运价：港口库存小幅下降，运价略有波动，反映市场供需变化。

关键信息

市场表现：煤炭行业指数（中信）上涨0.53%，板块整体表现优于市场。
产量数据：5月全国原煤产量38546万吨，同比增长4.2%；1-5月累计产量191191万吨，同比增长4.8%。
进口数据：5月进口煤量3958.4万吨，同比增长92.6%；1-5月进口总量18205.9万吨，同比增长89.6%。
发电数据：5月全国发电量6886亿千瓦时，同比增长5.6%；火电发电量4712亿千瓦时，同比增长15.9%；水电发电量820亿千瓦时，同比下降32.9%。
价格数据：山西大同动力煤车板价673元/吨，环比下降0.3%；陕西榆林动力块煤坑口价740元/吨，环比下降0.7%；内蒙古包头市动力煤车板价555元/吨，环比下降0.4%；秦皇岛港动力煤平仓价715元/吨，环比持平。
库存数据：CCTD主流港口合计库存7678.1万吨，环比下降1.5%；沿海港口库存6455.1万吨，环比下降1.2%；六大电厂合计库存1356.7万吨，环比下降3.2%。
运价数据：中国沿海煤炭运价综合指数517.3点，环比上升1.2%；秦皇岛-广州运价31.9元/吨，环比上升1.6%；秦皇岛-宁波运价33.9元/吨，环比下降1.2%。
政策与动态：
- 四川省公示第一批关闭退出煤矿名单。
- 蒙古国煤炭出口量增长6倍，未受限制。
- 中煤山西华润联盛黄家沟煤业发生运输事故，3人死亡。
- 欧盟承诺到2040年将温室气体排放削减90-95%。
- 国家发改委表示统调电厂存煤达到1.87亿吨的历史新高。
- 陕西省部署散煤监管方案，目标是禁燃区取消散煤销售网点。
- 内蒙古煤炭价格环比下降1.2%。
- 5月全国重点钢企粗钢产量同比下降4.74%。
重点公告：
- 陕西黑猫：2022年度权益分派，每10股派0.1元现金红利。
- 潞安环能：5月原煤产量同比下降4.92%，商品煤销量同比增长13.91%。
- 兰花科创：2022年度权益分派，每10股派1元现金红利，送0.3股。
- 昊华能源：5月商品煤产量同比增长16.3%，销量同比持平。
- 山西焦化：90万吨焦化产能置换，构成关联交易。
- 中煤能源：5月商品煤产量同比增长16.3%，销量同比持平。
- 中国神华：5月商品煤产量同比增长7.6%，销量同比增长4.0%。
- 郑州煤电：持股5%以上股东减持计划时间过半，未实施。
- 陕西黑猫：子公司新疆黑猫收购控股股东持有的金宝利丰100%股权，涉及北山中部煤矿探矿权。

结构化信息

原煤产量

5月原煤产量：38546万吨，同比增长4.2%。
累计1-5月产量：191191万吨，同比增长4.8%。
5月日均产煤量：1243万吨，环比下降2.2%。

进口煤

5月进口煤量：3958.4万吨，同比增长92.6%。
1-5月累计进口量：18205.9万吨，同比增长89.6%。

发电量

5月全国发电量：6886亿千瓦时，同比增长5.6%。
火电：4712亿千瓦时，同比增长15.9%。
水电：820亿千瓦时，同比下降32.9%。
风电：744亿千瓦时，同比增长15.3%。
核电：369亿千瓦时，同比增长6.3%。
太阳能发电：241亿千瓦时，同比增长0.1%。

煤炭价格

环渤海动力煤价格指数：716元/吨，环比持平。
动力煤CCl5500长协指数：709元/吨，环比持平。
动力煤CCl5500大宗指数：800元/吨，环比下降8.5%。
动力煤CCl5500综合指数：745元/吨，环比下降3.9%。
纽卡斯尔动力煤价格指数：132.2美元/吨，环比上升1.1%。
欧洲ARA动力煤价格指数：96.0美元/吨，环比下降11.8%。
理查德RB动力煤价格指数：100.0美元/吨，环比下降1.3%。

煤炭库存

CCTD主流港口合计库存：7678.1万吨，环比下降1.5%。
沿海港口库存：6455.1万吨，环比下降1.2%。
内河港口库存：1223万吨，环比下降2.9%。
北方港口库存：4025.8万吨，环比下降1.5%。
南方港口库存：3652.3万吨，环比下降1.5%。
华东港口库存：2480.1万吨，环比下降2.1%。
华南港口库存：1782.2万吨，环比下降1.1%。
六大电厂合计日耗：82.1万吨，环比上升2.9%。
六大电厂合计库存：1356.7万吨，环比下降3.2%。
六大电厂可用天数：16.5天，环比下降6.3%。

煤炭运价

中国沿海煤炭运价综合指数：517.3点，环比上升1.2%。
秦皇岛-广州运价：31.9元/吨，环比上升1.6%。
秦皇岛-上海运价：17.9元/吨，环比上升1.1%。
秦皇岛-宁波运价：33.9元/吨，环比下降1.2%。

行业评级

收益评级：
- 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%及以上。
- 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%。
- 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%及以上。
风险评级：
- A：正常风险，未来6个月的投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
- B：较高风险，未来6个月的投资收益率波动大于沪深300指数波动。