20170501-安信证券-电力设备行业动态分析_二季度新能源汽车放量_工控复苏强劲_弃风限电改善明显_21页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为2017年5月1日发布的证券研究报告，聚焦电力设备及新能源汽车行业的动态和市场表现。主要内容包括新能源汽车产业链放量、电力设备行业招标进展、风电和光伏行业弃风限电改善、储能行业发展以及相关个股的业绩表现和市场动态。报告整体对新能源汽车和工控行业持积极态度，认为其二季度有望放量，并对风电、光伏、储能等板块的复苏趋势表示看好。

主要观点与关键信息

1. 新能源汽车行业

• 政策支持：工信部、发改委、科技部联合发布《汽车产业中长期发展规划》，目标到2020年新能源汽车年产销达200万辆，2025年占汽车产销20%以上。
• 补贴政策：第10批新能源车免购置税目录发布，包含768款车型，其中纯电动汽车占84.3%。
• 市场预测：预计2020年新能源汽车渗透率达6.67%，2025年达700万辆，年化增速接近30%。
• 重点推荐：诺德股份、杉杉股份、华正新材。
• 建议关注：赣锋锂业、天齐锂业、科达利。

2. 电力设备行业

• 国网中标情况：国电南瑞在充电桩招标中占54%，电表均价下降，体现行业竞争加剧。
• 电改进展：江苏等地售电侧改革持续推进，增量配电试点园区启动。
• 工控复苏：通用设备和专用设备分别同比增长10.6%、13.5%，制造业回稳趋势明显。
• 重点推荐：宏发股份、汇川技术、信捷电气、蓝海华腾。
• 建议关注：麦格米特。

3. 风电行业

• 弃风限电改善：一季度弃风率降至16.42%，低于2016年同期25.81%，基本面复苏明确。
• 招标与建设：国内风电公开招标容量为7.7GW，各地规划容量同比大幅增长。
• 重点推荐：金风科技、天顺风能。
• 建议关注：龙源电力、华能新能源。

4. 光伏行业

• 政策支持：内蒙古提出到2020年光伏装机容量达1500万千瓦。
• 地方补贴：山西忻州发布3.6GW光伏扶贫计划，合肥发布第一批光伏补贴目录。
• 行业趋势：光伏行业投资热情高涨，推动装机容量提升。

5. 储能行业

• 行业会议：第七届中国国际储能大会在苏州召开，聚焦储能技术与能源转型。
• 政策推动：国家能源局发布《关于深化能源行业投融资体制改革的实施意见》，鼓励社会资本参与。

个股跟踪与表现

新能源汽车板块

• 杉杉股份：17Q1营收15.38亿元，同比增长36.87%，归母净利润8342万元，同比增长90.58%。
• 诺德股份：17Q1营收3.88亿元，同比增长47.61%，但归母净利润亏损4083万元。
• 华正新材：17Q1营收3.88亿元，同比增长47.61%，但归母净利润亏损4083万元。
• 天顺风能：17Q1营收5.26亿元，同比增长37.85%，归母净利润8009万元，同比增长14.99%。
• 金智科技：17Q1营收5.45亿元，同比增长52.74%，归母净利润3430万元，同比增长61.42%。

电力设备及工控板块

• 宏发股份：17Q1营收13.46亿元，同比增长18.26%，归母净利润1.66亿元，同比增长23.57%。
• 汇川技术：17Q1营收7.82亿元，同比增长37.73%，归母净利润1.72亿元，同比增长23.54%。
• 信捷电气：17Q1归母净利润亏损，但未提供具体数据。
• 蓝海华腾：未提供具体数据。
• 麦格米特：17Q1营收2.59亿元，同比增长27.43%，归母净利润1516万元，同比增长18.26%。

行业动态

风电

• 内蒙古风电：2020年目标装机容量4500万千瓦，风电消纳措施逐步落地。
• 弃风改善：一季度弃风量同比减少57亿千瓦时，弃风率降至16.42%。

光伏

• 内蒙古光伏：2020年目标装机容量1500万千瓦。
• 山西光伏扶贫：计划建设3600MW先进光伏技术示范基地，2018年底完成683.9MW项目。

储能

• 储能大会：第七届中国国际储能大会在苏州召开，推动储能产业发展。
• 政策支持：国家能源局鼓励社会资本参与能源投资，推动投融资体制改革。

风险提示

• 新能源汽车销量低于预期
• 配网投资低于预期
• 制造业复苏低于预期
• 风电、光伏装机低于预期

本周组合推荐

• 重点推荐：杉杉股份、诺德股份、天顺风能、金智科技、华正新材
• 建议关注：赣锋锂业、天齐锂业、科达利、宏发股份、汇川技术、麦格米特

行业评级体系

投资建议

• 新能源汽车：二季度放量可期，重点布局电池、电控、材料等产业链。
• 电力设备：国网中标释放积极信号，电改稳步推进，关注龙头公司。
• 风电：弃风限电改善，基本面复苏，建议关注装备和运营商。
• 光伏：政策利好，装机容量有望提升，关注技术领先企业。
• 储能：行业发展迅速，政策支持，建议关注相关产业链。

附：相关报告

• 《看好二季度新能源汽车行情，工控持续复苏》
• 《3月新能源车产销两旺，持续关注二季度产业链投资机会》
• 《3月新能源汽车产销两旺，迎接新一轮行情》
• 《关注新能源汽车销量复苏和电力市场化推进》
• 《新能源汽车景气度回升，关注一带一路和雄安新区主题》