20170423-安信证券-电力设备行业动态分析_看好二季度新能源汽车行情_工控持续复苏_20页_689kb

文档总结：2017年4月23日电力设备及新能源汽车行业分析

核心内容

2017年4月23日的文档主要分析了新能源汽车、电力设备及工控行业的市场动态与投资机会，同时对风电、光伏、储能等细分领域进行了回顾与展望。文档指出，新能源汽车在政策推动与市场需求的双重作用下，发展势头强劲，尤其是客车和专用车在二季度有望实现销量复苏。电力设备行业在“电改”与“一带一路”政策推动下，呈现持续复苏态势，尤其是增量配网、综合能源服务等新模式发展迅速。工控行业也因制造业回暖而迎来强劲复苏。

主要观点

新能源汽车

• 上海车展展示了新能源汽车的最新技术和市场需求，新能源车占比已超过10%，电动化趋势不可逆转。
• 客车和专用车在295批生产目录中占比高，预计二季度销量将有所改善，带动整个产业链放量。
• 重点推荐诺德股份、华正新材等物流车相关企业，以及国轩高科、亿纬锂能等电池龙头企业。
• 新能源汽车市场正逐步向健康、可持续的方向发展，充电桩布局和性能提升是关键。

电力设备

• 各地电改持续推进，增量配网和综合能源服务成为关注重点。
• 新疆、广东等地加大电力投资，尤其是新疆计划投资633亿元加强电力基础设施建设。
• 广东电网成立综合能源投资公司，标志着传统电网向综合能源服务转型。
• 重点推荐四方股份、金智科技、国电南瑞等企业，同时关注特变电工、平高电气、中国西电等具备海外业务布局的企业。

工控行业

• 工控行业强劲复苏，受益于制造业回暖和固定资产投资、PMI的持续增长。
• 重点推荐宏发股份、汇川技术、信捷电气、蓝海华腾等优质龙头。
• 建议关注麦格米特等潜在增长点。

关键信息

新能源汽车行业动态

• 深圳市2016年新增及更换新能源公交车8307辆，实现100%替代。
• 2017年Q1中国锂动力电池出货量为1228.3Mwh，同比下降。
• 新疆计划完成1.2万辆新能源汽车生产任务，海南计划到2020年推广新能源汽车超3万辆。
• 中国新能源汽车销量在2017年第一季度超越美国，回归全球第一。

电力设备行业动态

• 跨省电力交易一季度大幅增长，云南、宁夏GDP增速显著提升。
• 国家发改委限制新建传统燃油汽车项目，新能源汽车迎来发展机遇。
• 电力基础设施投资加快，尤其是新疆和广东。
• 电力市场化交易进展迅速，售电侧改革试点加速推进。

风电、光伏、储能行业动态

• 风电行业在弃风限电改善的背景下，基本面复苏基本确定，重点推荐金风科技、天顺风能、龙源电力。
• 河北、湖北、山西等地风电开发方案公布，风电装机规模大幅增长。
• 海南计划新增太阳能发电装机100万千瓦，推进光伏与扶贫结合。
• 储能行业受到关注，中国空间电源迈向“锂电时代”，日本在高氯酸钠电池研究方面取得进展。

个股推荐

风险提示

• 新能源汽车销量低于预期；
• 配网投资低于预期；
• 制造业复苏低于预期；
• 风电、光伏装机低于预期。

本周组合

• 国轩高科
• 平高电气
• 金风科技
• 汇川技术
• 特变电工

行业表现

• 电力设备新能源行业过去一周下跌3.95%，跑输沪深300指数3.39%。
• 光伏、风电、核电、新能源汽车分别下跌3.19%、5.57%、7.41%、8.37%。

行业评级体系

• 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
• 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数的变动幅度在-10%至10%之间；
• 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

风险评级

• A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动；
• B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

投资建议

• 关注新能源汽车销量复苏和电力市场化推进；
• 抓住风电设备龙头，看好风电运营；
• 布局工控优质龙头，受益于制造业复苏；
• 关注“一带一路”带来的海外业务拓展机遇；
• 看好储能行业的发展潜力，尤其是锂电技术的突破。

行业评级

• 投资评级为领先大市-A，维持原评级。

行业动态

• 电力设备及新能源汽车行业在政策支持和市场需求推动下，呈现积极发展态势；
• 风电、光伏、储能等细分行业持续增长，行业基本面改善明显；
• 工控行业因制造业复苏而表现强劲，成为投资热点。

相关报告

• 3月新能源车产销两旺，持续关注二季度产业链投资机会；
• 关注新能源汽车销量复苏和电力市场化推进；
• 新能源汽车景气度回升，关注“一带一路”和雄安新区主题；
• 周报：关注“一带一路”主题和三元电池产业链。

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